坚持不卖身的Snap要上市了 它能向华尔街证明自己吗？

Snap 要上市了，它向美国联邦证券交易委员会提交了上市所需的 S-1 等重要文书，预计不出意外的话会于三月在纽交所上市，股票代码 “SNAP”。

Snap 的初步计划是募资 30 亿美元，但这个数额也可能因后续的路演，供需交流后而修改。不论如何，Snap 的 IPO 肯定是过去三年里美国科技公司规模最大的一次。而且：

终于要有一家美国科技公司在产品没被 C2C 之前上市了。

Snap 是谁？其实它就是开发了 Snapchat，被扎克伯格视为眼中钉的那家公司。公司原名和产品一样，但由于不想在 Snapchat 这一棵树上吊死，也推出了新的硬件产品 Spectacles 眼镜，未来还打算推出新的 AR 眼镜，于是在去年缩短了名称，改叫 Snap。如果你关注过它的创始人，可能还会知道它的创始人伊万·斯皮格尔已经和名模米兰达·可儿订婚了。

S-1 文件显示，Snap 主要希望用疯狂的用户增长数据来打动潜在的募股对象：最新的 Snapchat 日活跃用户数据已经逼近 1.6 亿，较去年第一季度的 1.3 亿提高了 23%。乍一看 1.6 亿跟其他社交产品相比不算多，但也要看跟谁比。就拿 Instagram 来说，比 Snapchat 早一年上线，没两年就被 Facebook 收购，利用了后者的用户基础，今年的日活跃用户也才 1.5 亿。

Snap 想要对华尔街传递这样一种信息：Snapchat 是下一个 Facebook，不是下一个 Twitter（Twitter IPO 后情况一直不怎么样。）

S-1 文件中展示了 Snap 的五年之路

The Information 报道，本次 IPO 中 Snap 也采用了比其他公司更加保守的行权规则，由员工持有的受限股当中，只有 30% 能够在两年后释放行权——一般科技公司上市则准许半数的受限股在一段时间后行权。另外，Snap 员工所持股份在 IPO 时的价值较授予时的价值涨幅约在 30% 左右，也比 Twitter 75% 和 Facebook 450% 的涨幅低得多。

当然，这也是出于 Snap 最初向员工授予股份的价值本身较高的缘故。平均计算，目前每名 Snap 员工的持股价值超过 200 万美元，比 Twitter 高，但仍比 Facebook 400 万美元低。

至于创始人伊万·斯皮格尔？他跟另一位联合创始人兼 CTO 罗伯特·墨菲共同拥有 70%、也即绝对多数的投票权。

他持有的 22% 的股份按照 250 亿美元的估值计算，价值 55 亿美元。S-1 文件还显示，当公司成功上市时，董事会将会额外授予它 3% 的股份，价值 7.5 亿美元。授予的理由是“激励他继续带着公司前进，收获更好的财务目标。”

毫无疑问，Snap 肯定是今年最大规模，最受瞩目的科技 IPO ，但考虑到华尔街对 IPO 公司的潜力判断标准和硅谷有所异同，Snap 可能还要在后续的路演中进一步释放新资料，以刺激华尔街的兴趣。值得注意的是，这个 IPO 已经不仅仅关乎 Snap 自身。以它为代表的科技公司“独角兽”们在私人市场获得了天价估值，而现在，Snap 究竟能否风光上市、获得公开市场的肯定，成为了华尔街对“独角兽”们和它们背后的投资人的一次集体考验。

图片来源：彭博社、名利场