圆通入港并购否认买壳 称国际化能力比钱重要

■本报记者 王潇雨 香港报道

通过资本市场获得进一步扩张的资源之后，中国的快递企业开始选择不同的方式启动国际化的引擎，并购则成为最有效率的一种方式。

圆通速递股份有限公司（下称圆通，600233.SH）于5月16日在香港宣布将以总价约10.4亿港元收购香港上市公司先达国际控股有限公司（下称先达物流，06123.HK）现有发行股本约61.87%，实现控股并计划将其打造成为唯一的海外业务拓展平台。

否认借壳

“并购是为了构建公司国际化的基础，先达已经具备了圆通走向国际化的人才和文化资源，马上可以为我所用，如果打造一个新平台，投入和耗费的时间会远远增加。”圆通董事局主席、总裁喻渭蛟5月16日在香港接受包括《华夏时报》在内的专访时，对于此番控股先达物流的目的做了详解。

先达物流主营航空货物运输代理、海运及其他物流服务，目前在全球18个国家和地区拥有公司实体，在全球拥有51个自建站点，业务范围覆盖超过150个国家，国际航线超过2000条。

因为有了此前通过借壳在A股上市的成功经验，此番并购先达物流的举措也曾被外界认为有借先达物流香港上市平台拓展融资渠道的考虑。

“钱并不是制约我们进一步发展的瓶颈，当务之急是尽快建立国际业务的能力。”圆通副总裁、董事局秘书朱锐16日在接受《华夏时报》记者采访时表示。

在几大民营快递企业先后登陆资本市场实现竞争层级的跳跃之后，募集和有效利用资金进行战略和业务的布局便成为快递行业下一阶段竞争的关键，因此几大快递上市公司也各自通过不同的方式发挥着资本市场的效能，比如融资。

圆通去年底曾计划在A股非公开发行以募资85亿元，筹措资金主要用于多功能转运及仓储一体化项目、转运中心以及航空运力提升、城市高频配送网络等项目。

但中国证监会在今年2月对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条件进行修订，同时发布《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，提出将“进一步规范募集资金投向，继续加强监管理财产品等资金参与非公开发行认购”，这也直接导致圆通的融资计划不得不搁浅，并在4月27日发布公告宣布终止非公开相关事宜。

时隔不到两周圆通便公开宣布了对先达物流的并购计划，因此才有对其是否进一步借壳港股上市公司进行融资的猜测。

“我们资金很充裕，目前账上有60亿资金，并购完全是考虑到国际业务发展的需求，当时募资主要是有一个大的计划，后来一方面是国家政策调整，另一方面是我们自身业务方向的调整，”喻渭蛟对《华夏时报》记者表示，“圆通将以香港为基础打造多式联运的公共平台、业务进出口的国际转运枢纽、圆通国际的总部所在地及圆通牵头的全球包裹联盟（GPA）总部所在地。”

圆通方面表示，其国内网络与先达物流的国际网络将形成巨大的协同效应，双方将基于圆通的国内网络、先达物流的国际航线覆盖以及海外网点形成海、铁、陆、空多式联运服务能力。

圆通负责国际业务的副总裁郝文宁在16日也表示，“圆通跟先达首先在业务层面上具有很高的互补性，但香港的资本市场对于圆通来说也是非常重要的，因为任何一家快递公司如果需要国际化，都需要强大的资金支持。虽然圆通未必不缺钱，但如果要做更大的事需要的资金量也会更大。”

重塑竞争“护城河”

事实上，国内几大快递上市公司在获得进一步发展所需的资金保障之后都在通过不同的方式构筑竞争壁垒，以期在新一阶段的竞争中保持地位或者扩大优势。如通过升级软硬件提升服务质量、投资于基础设施搭建配送网络，也有企业开始寻求与外资巨头的合作以实现国内外网络的对接。

对圆通而言，其在已经逐渐搭建成熟的国内快递网络之上，也在试探新的业务模式和方向。

“我们并购先达之后要打造一个多式联运的公共平台，不仅仅为自己做，也为其他企业服务，国外企业到香港或者内地的快递可以通过我们的平台发送货物，这个平台也不排斥与其他快递公司的合作，”喻渭蛟在接受《华夏时报》记者专访时表示，“接下来我们整个的经营模式都会改变，将打造一个快递加新零售平台，如很多国内有需求的海外产品由我们自己来订购，通过我们的网络落地、分拨并发送到其他市场区域。”

同样的变化还发生在业务扩张的模式上，尽管快递业直营与加盟模式的争论始终存在，但在喻渭蛟看来，“中国特色的直营-加盟模式过去、现在以及未来都将存在，这也是被行业主管机构所认可的模式，所以关于这个问题的争议会越来越少。”

事实上，对于业务扩张的模式，圆通也已经提出一个以目前直营-加盟网（A网）之外搭建全新城市高频配送体系的B网以及以门到门重货为基础的快运网络C网并行的新计划。三网的计划不仅将覆盖传统的快递业务，同时还将覆盖高附加值的城市配送、城市间的公路快运。特别是对B网提出的“快速铺设、全部直营、高频揽派、高附加值”几大特点，显然也是针对目前主要被顺丰速运所掌控的高端配送业务而针对性地布局。

而在资源的投入上，尽管快递企业需要投入巨大的资源进行基础网络搭建，同时还有仓储、车队乃至航空运力的购置，但圆通似乎并不打算让自己变得过于沉重。

“需要我自身匹配资源的时候我会去匹配，但如果可以借力的地方我完全可以借助外力。”喻渭蛟表示，这其中最为明显的一点体现在对航空货运方面的定位上。

此前圆通曾经提出，其在2025年将圆通航空建成百架规模，这也是目前规模的二十倍。但喻渭蛟采访时透露，圆通航空的目标是2020年达到50架左右规模，同时更希望跟航空公司展开合作，利用外部资源降低成本。

“这么多的腹舱资源可以利用，对我们和航空公司来说是双赢，何必要我们自己买这么多飞机？”喻渭蛟坦言。

目前圆通航空已经订购了20架波音737-800BCF货机，同时还接近签下超过10架757改装货机的订单，再加上目前正在运营的5架737-300BCF货机，已经非常接近其规划的机队目标，而圆通方面明确表示目前暂时没有购买宽体货机的计划，所以可以预见其未来国际航空货运业务更多将通过在这一领域有丰富资源的先达物流展开。