贾跃亭如何操盘“乐视系”

“乐视要么伟大，要么死亡。”11月9日，乐视网CEO贾跃亭在投资者交流会上说。近日，有关乐视拖欠供应商百亿款项的流言四起，乐视网股价应声而跌。乐视随后召开投资者交流会，表示不会委身于任何第三方，最担心的不是资金问题，有信心在3到4个月内解决这一问题。

至今，贾跃亭创办乐视已经12年。

此间，不断进击的贾跃亭，除了推动乐视网前行，还在不断成立或收购公司，为乐视系商业版图开疆拓土。截至2016年年中，贾跃亭控制的公司至少63家，如算上参股公司，数字或许更为庞大。

贾跃亭一直在跨界。他引以为豪“乐视生态”，是跨界的结晶，虽然外界对此褒贬不一。

串联起“乐视生态”的63家大大小小公司，大多在乐视网上市之后成立。贾跃亭隐居幕后，主要通过五大资本平台控制，构造了一个庞大的商业帝国，商业帝国中不乏知名影星、导演以及资本大佬“潜伏”。

　　1、下海14年，2010年成创业板首富

　　第一桶金

2016年2月，乐视生态全球年会上，贾跃亭现场演唱了一首《野子》。之所以唱这首歌，贾跃亭说是因为歌词，“这么大风越狠，你心越大。你会成为巨人，只要踏着力气，踩着梦。”

1996年，23岁的贾跃亭，离开了山西省垣曲县地方税务局网络技术管理员岗位。之后的几年中，他在当地运营着一家名为“卓越实业”的公司，从事电脑组装、销售、印刷等。

在接受《南方人物周刊》采访时，贾跃亭说“卓越实业”是他的第一桶金。之后，他又涉猎教育、钢材等。

1999年，贾跃亭到太原创立了太原市西伯尔电子工程有限公司。乐视网招股书披露，太原市西伯尔成立时注册资本100万元，贾跃亭和王凡分别持股80%和20%。

一年之后，贾跃亭的哥哥贾跃民受让了王凡持有的20%太原市西伯尔股份。在公开的资料中，这是贾跃民第一次在资本市场中与贾跃亭出现交集。

据乐视网2014年年报，贾跃民比贾跃亭大五岁，本科学历，贾跃民1989年至2004年任职于中国人民银行临汾分行。2005年开始，贾跃民在乐视任职。

此后，太原西伯尔将业务逐步转移至山西西贝尔，直至被贾跃亭注销。

山西西贝尔，是贾跃亭2002年创立的公司，主营移动通信设备的开发和生产业务。

不到一年的时间，几个股东将注册资本扩至3000万元。乐视网招股书披露，贾跃亭持有山西西贝尔90%股权。截至2009年12月31日，该公司总资产1.67亿元，2009年净利润为854.81万元。

新京报记者查询工商资料发现，山西西贝尔已更名为山西西贝尔置业有限公司，股东名单中已无贾跃亭身影，其姐姐贾跃芳认缴出资额2700万元，占股90%。

进京十年，成创业板首富

2003年，贾跃亭来到北京，他旗下公司数量也开始逐步扩张。

到北京的第一年，贾跃亭创办了北京西伯尔通信科技有限公司。2004年，脱胎于北京西伯尔通信公司移动业务部的乐视网成立。

这一时期，是视频网站的爆发期。2005年，美国Youtube成立，开创了以用户上传内容为定位的视频分享网站模式。国内开始效仿Youtube模式，2005年土豆网、PPS、56网等纷纷上线，2006年优酷网成立。

站在风口上，相比贾跃亭此前成立的公司，乐视网让他名利双收。2007年，乐视网的总资产6433.75万元，到上市之初的2009年，这一数据达到2.37亿元。

创立伊始乐视网还在以“白菜价”购买影视剧版权，这为乐视网抢占了先机，网络视频版权分销业务一度成了乐视网主要收入来源。

2010年，乐视网在创业板上市，成为首家在A股上市的视频网站。2013年10月，40岁不到的贾跃亭持有乐视网的市值超140亿元，成为创业板首富。这距他来京刚好十年。

　　2、旗下主要投资平台对外投资百余家公司

　　通过5大投资平台操盘

频繁游走于发布会的贾跃亭，也饱受质疑，如“讲故事”等等。贾跃亭及乐视高层，向外界透露解释更多的是打造乐视生态。

何为乐视生态？按照乐视官网的解释，乐视致力打造基于视频产业、内容产业和智能终端的“平台+内容+终端+应用”完整生态系统。

乐视打造了内容生态、手机生态、体育生态、互联网及云生态、大屏生态、汽车生态，及互联网金融生态七大子生态。七大子生态，具体体现在贾跃亭控股的63家公司业务上。

庞大的“乐视系”，可大致分为上市和非上市两个板块。上市的乐视网，与非上市板块存在千丝万缕的业务往来，如在2015年，乐视网仅在采购商品、接受劳务的关联交易金额高达27.1亿元。往来对象为乐视系公司、与乐视联营企业。

除了乐视网，乐视系的生态系统主要通过乐视控股(北京)有限公司等五大投资平台来掌控。

五家投资平台分别为：乐视体育文化产业发展(北京)有限公司、乐视互联科技发展(北京)有限公司、酷派软件技术(深圳)有限公司、乐视控股(北京)有限公司、乐视投资管理(北京)有限公司。

其中，乐视控股成立于乐视网上市的第二年，系贾跃亭独资成立。在此后的几年中，乐视控股经过系列股权变更，股东增加了贾跃芳、晨曦资产管理(天津)合伙企业(有限合伙)、汇鑫资产管理(天津)合伙企业(有限合伙)。

新增股东，并没有稀释掉贾跃亭家族的股份。晨曦资产与汇鑫资产，背后的股东均为贾跃芳、乐视互联科技发展(北京)有限公司，乐视互联股东为张榕、赵凯两人。乐视网2016年半年报显示，乐视互联为贾跃亭控制的企业。

工商信息第三方查询平台天眼查显示，乐视控股对外投资公司数量高达41家。而乐视互联对外投资29家公司，其管理的一批有限合伙企业，进入了包括电商、房地产等领域，亦是乐视致新电子科技(天津)有限公司的间接股东。

除了乐视控股与乐视互联，贾跃亭旗下还有3家公司拥有大量公司资产。

据天眼查，乐视投资管理(北京)有限公司对外投资的公司数量为58家；酷派软件技术(深圳)有限公司对外投资32家公司；乐视体育文化产业发展(北京)有限公司对外投资21家公司。若不考虑重合因素，上述5家公司对外投资的公司数量共181家。

多公司法定代表人为乐视高管

在已知工商信息的43家受贾跃亭控制的公司中，公司法定代表人登记为“贾跃亭”的只有乐视网、乐视控股，以及西伯尔联合通信科技(北京)有限公司。

乐视的一个很重要资本运作平台乐视投资管理(北京)有限公司，通过2014年工商信息变更，法定代表人变为邓伟。2016年4月，乐视投资管理法定代表人变更为贾跃民。

贾跃民在乐视系中，还是乐视移动智能信息技术(北京)有限公司与乐视手机电子商务(北京)有限公司的法定代表人。

乐视电影板块，多家公司法定代表人为张昭。张昭是电影界颇具影响力的人物，2011年，加盟乐视，担任乐视影业CEO及乐视控股副董事长。

张昭在乐视电影板块发挥着极具重要的作用。乐视影业既从事影片发行，也涉猎投资管理，包括乐影网络信息(天津)有限公司、乐艺经纪(北京)有限公司、霍尔果斯乐视影业有限公司等，均为乐视影业控股或全资子公司，其法定代表人，均为张昭。

吴孟，是贾跃亭多家控股公司的法定代表人，如北京西伯尔通信科技有限公司、华运旭阳文化发展(北京)有限公司、旭日天晟投资管理(北京)有限公司等。

乐视网年报中，吴孟现任监事会主席。1992年至2002年，吴孟任职于中国建设银行山西省分行垣曲县支行，2003年至2004年任北京西伯尔通信科技有限公司商务部经理。

乐视网的另一位高层高飞，在贾跃亭控制的乐果文化传媒(北京)有限公司、乐视海韵文化传媒(北京)有限公司、乐视体育文化产业发展(北京)有限公司三家公司中，为法定代表人。

高飞2009年加入乐视网。据《财经天下》报道，彼时乐视网公司还没有人力资源总监，高飞承担了部分HR的角色。经由高飞引荐，吴亚洲、雷振剑加盟乐视。

吴亚洲加盟乐视前曾任职创维、华为、腾讯新浪网音乐频道和娱乐频道主编。

贾跃亭善于重用新人，并敢于让其在乐视独立子生态公司中任要职。2016年3月，吴亚洲负责的乐视云完成了10亿元人民币融资。雷振剑则在后期业务线拓展中，出任乐视体育的CEO。

对外投资29家公司的乐视互联，法定代表人为赵凯。赵凯出生于1986年，目前为乐视网副总经理兼董事会秘书，曾任乐视网证券事务代表、资本运营部总监。

3、对外投资多围绕“生态”开展

在贾跃亭旗下五大投资平台中，对外投资各有侧重点。

金融方面，乐视投资投资的公司有杭州南派投资管理有限公司、领势资本管理(深圳)有限公司、向日葵资产管理(嘉兴)有限公司等。其投资住宿业的公司包括布丁酒店浙江股份有限公司等。

乐视控股对外投资的41家公司中，领域主要涵盖电信、广播电视、科技推广和商业服务业。相比其他几家投资平台，乐视控股投资的公司，在乐视生态中地位更重要。

比如乐视投资、乐视影业(北京)有限公司、乐视致新电子科技(天津)有限公司、乐视云计算有限公司等，均在生态板块中属于佼佼者。

在收购手机企业酷派后，“乐视系”又多了一个投资平台——酷派软件技术(深圳)有限公司，其对外投资数量32家，投资重点领域集中在科技推广，电信、广播电视和卫星传输服务，研究和试验发展三大领域。

“乐视系”的另一个投资平台乐视体育文化产业发展(北京)有限公司，投资则主要在体育行业展开，进而延伸至体育金融、体育互联网、体育零售业等。如浙江乐视体育发展有限公司、重庆乐视体育产业发展有限公司、帕奎奥国际体育俱乐部(北京)有限责任公司、北京自由地带户外用品有限责任公司等。

作为贾跃亭旗下电信、广播电视和卫星传输服务业公司，乐视互联科技发展(北京)有限公司也肩负着对外投资任务，但其投资领域主要集中在商业服务业。新京报记者统计发现，乐视互联科技在对外投资的29家公司中，有22家属于商业服务业。

对于乐视系资本运作，11月11日，新京报记者联系到乐视网，并发送采访提纲，但截至发稿时尚未得到回复。

4、明星及资本大佬“捧场”乐视系

在贾跃亭控制的庞大公司群中，影视明星簇拥。2016年5月，乐视影业欲注入乐视网。乐视影业股东名单中，张艺谋、郭敬明、孙红雷、黄晓明等明星赫然在列。

成立于2014年的乐视体育文化产业发展(北京)有限公司，股东北京普思投资有限公司为万达集团董事长王健林的儿子王思聪独资公司；股东上海云锋新创股权投资中心(有限合伙)背后为阿里巴巴集团马云旗下的著名PE机构云锋基金。

据21世纪经济报道，乐视体育股东上海奇成科伊投资合伙企业(有限合伙)背后为资本市场知名大佬阚治东。阚治东为中国第一代操盘手。

贾跃亭与贾跃芳合资成立的百乐文化，旗下法乐第(北京)公司，对外投资了7家公司。其中，法乐第对外投资的上海挚达，上市公司中鼎股份位列股东名单中。中鼎股份实控人为夏鼎湖，胡润2016年百富榜显示，夏鼎湖以身家93亿元位列大陆富豪第352名。

乐视系的另一家公司乐乐创新智能，股东之一为新余鼎峰盈通投资管理中心(有限合伙)，鼎峰资本由郑海若和李侨峰创立。两人均在上世纪90年代初期涉足证券市场，郑海若的富邦系在资本市场鼎鼎有名，资产号称百亿。李侨峰则是开创了“上市公司+PE”模式的硅谷天堂关键人物。

2016年9月，贾跃亭在乐视的一场晚会上，宣布乐视超级汽车10.8亿美元首轮融资已经完成，这一数字已经创下全球汽车产业首轮融资纪录。

据公开披露信息，这轮融资的投资方包括国家电网旗下英大资本、深圳市政府投资平台深创投、联想控股、民生信托、新华联以及宏兆基金等多家机构。在宣布融资消息后，贾跃亭特别对柳传志、卢志强等人表示感谢。

柳传志和他创立的联想集团一样知名。而卢志强，资本市场更为熟知的是他所掌控的泛海系，卢志强为泛海控股的董事长。

5、参控股多家公司于今年挂牌新三板

在贾跃亭庞大的商业帝国中， 2016年是一个极具重要的年份。这一年，他参股或控股的多家公司，纷纷挂牌新三板，开始更为规模化的资本运作。

从事酒类进口、营销推广、在线零售的网酒网，在2016年8月登陆新三板。乐视控股掌握了网酒网控股权，持有50.46%股份。

网酒网在公开转让说明书中称，公司的业务是乐视控股打造的“乐视生态系统”的重要组成部分之一。公司通过与乐视网、乐视影业、乐视电视、乐视手机等其他乐视控股旗下业务板块的紧密合作，实现用户群体及大数据的互联互通，形成垂直整合的“葡萄酒生态系统”。

2016年上半年，网酒网实现营收1.52亿元，同比增长394.43%，但归属净利润亏损0.43亿元。

网酒网在2015年前五大应收账款名单中，乐视控股对公司应付款933万元，位列第二，占应收账款17.58%；乐视网对公司应付款354万元，占比6.67%。此外，在与网酒网关联交易名单中，乐视系公司超过50家。

从事广告代理业务的睿信传媒于2016年7月份挂牌新三板，乐视云计算有限公司持有睿信传媒10%的股份。按照官网描述，2016年3月3日，乐视云成功完成A轮融资，融资金额为10亿元人民币。

2016年3月份挂牌新三板的咏声动漫，从事动漫影视节目内容创制等，乐视投资持有公司5.7%股份。

乐视投资投资的另一家公司永乐文化，从事票务代理、项目投资等，在今年5月份登陆新三板。乐视投资持有永乐文化7.04%股份，为公司第五大股东。今年2月份挂牌新三板的兰芝玉树，乐视投资持有3.72%股份。

在资本市场，贾跃亭屡试不爽。2016年8月5日，港股酷派集团发布公告称，乐视旗下的Leview Mobile HK Limited成为酷派单一最大股东。酷派集团中报显示，贾跃亭持股28.87%。

乐视系在资本市场中投资的标的，业绩分化严重。如兰芝玉树今年上半年实现营收0.19亿元，同比增长218.72%，归属净利润亏损0.29亿元；永乐文化挂牌新三板，今年上半年，实现营收0.92亿元，同比增长173.36%，归属净利润亏损0.12亿元。

新京报记者 徐伟 实习生 杨砺 北京报道