朱光耀谈美国税改: 对中国外溢性影响不可忽视

美国税改将给中国经济带来哪些影响？12月3日上午，财政部副部长朱光耀在凤凰网财经峰会上进行了首度回应。他表示，总的看这个方案通过还需要有继续的博弈，但是大的不确定性已经消除，这个全球最大经济体税收政策的调整外溢性影响确实不可忽视。

当地时间12月2日凌晨，美国国会参议院以51比49通过税改法案，被媒体称之为美国税法三十年来最彻底的修改方案，包括削减企业税率等。根据此次通过的税改法案，美国企业税税率将大幅下降，从35%降低到20%。

朱光耀表示，这个全球最大经济体税收政策的调整外溢性影响，确实不可忽视，需要从积极应对的方面，（包括）来共同提高劳动生产力，共同提高竞争力，共同造福于工人和人民这个角度来进行政策的探讨。所以G20杭州峰会，就通过了一条重要的政策，就是加强国际税收政策的协调。“在杭州峰会以后，我想G20是一个共识。明年阿根廷主持G20峰会，大家都同意把国际税收政策的协调也作为一个G20重要的议题内容。当然还包括数字经济税收等等方面，这个在税收政策方面，我想是宏观经济国际政策协调的一个重要的方面。”

朱光耀说，总的看，他这个方案通过还需要有继续的博弈，但是大的不确定性已经消除。现在双方参众两院基本已经达成共识，也就是未来10年对美国赤字的增加，不计算经济增长带来收益部分，单纯从减税到1.4万（亿）到1.5万（亿）美元这个水平，不考虑经济增长带来的税收收入的增加，单纯减税对税收中性产生幅度的影响。下一步对美国竞争力提高积极方面的影响是多少，对美国劳动生产力的提高是多少，对美国工人工资的影响是多少，确实值得我们高度关注。

以下为朱光耀在第六届凤凰网财经峰会上的发言实录：

朱光耀：谢谢！各位来宾大家早晨好！

首先我非常同意主持人在开幕词中说的，“十九大”精神将引领中国前进，世界将因此而改变。我觉得她说的非常地重要、准确，谢谢！

进入新时代的中国，日益接近世界舞台的中央，中国经济的发展，对全球经济的发展起着举足轻重的作用。首先，中国经济健康持续的发展，中国经济在不断提高增长的效益和质量的前提下，保持一个较快速度的增长，首先造福于中国人民。与此同时，中国经济的发展，对世界经济的增长，在不断做出重要的贡献。

大家知道，2017年将是全球经济出现一个稳定向好的态势的一年。在这一年中，国际货币基金组织两次上调了全球经济的增长率，这是多年来没有的现象。因为大家知道，全球金融危机爆发以来，全球经济在复苏的过程中不断地遇到新的挑战。过去多年国际货币基金组织，在年初预测经济增长比较乐观，但是，往往在年终要几次下调全球经济的增长率。

但是2017年，出现了一个重大的变化，在这一年中，国际货币基金组织两次上调全球经济的增长，从去年11月份预测的3.4%，经过两次上调，现在调整为3.6%。应该说，3.6%的经济增长是近年来全球经济表现最好的一年。这个确实是不容易的。在世界各主要经济体，都在为本国经济增长在做出努力。我们非常高兴地看到，2017年，全球主要经济体全部都实现了正的增长，我们特别高兴，去年在处于负增长的两个重要的新兴经济体，俄罗斯和巴西，2017年都实现了正增长。这是多年来全球经济出现一个重大的稳定增长的一个明显的标志，就是全球主要经济体都出现了正增长。与此同时，就全球各国均衡发展来看，全球70%的国家经济都出现了正的增长；所以在这个方面，我们想它确实取得了难能可贵的发展。

在这其中，中国做出了重要的贡献。大家知道在2016年10月份国际货币基金组织预测中国经济2017年度的增长，它的最初的预测值是6.3%，到了2017年1月16号，也就是达沃斯国际论坛开幕的当天，国际货币基金组织将中国的经济增长率上调到6.5%，此后在年中又三次上调了中国经济增长的预测，也就是说，它在一年中四次上调中国经济的增长率，调高至6.8%，中国经济作为一个11.2万多亿美元的经济体，作为全球第二大经济体，在2017年我们深入推进供给侧结构改革，在提高经济质量和发展效益的前提下，实现了6.8%的增长，再一次成为全球主要经济体中最快的增长的经济体，确实是来之不易的。中国经济的发展在造福中国人民的同时，为世界经济的增长做出了重要的贡献，国际货币基金组织测算，2017年中国经济增长对全球新增增长的贡献率是34.6%。亚洲经济的增长，对全球经济的增长的贡献是56%，也就是说，亚洲地区对全球经济增长的贡献超过50%，中国经济一个经济体对全球增长的贡献超过30%。

所以大家强调，亚太地区是全球最具发展活力的经济增长区，中国是其中发挥着重要积极贡献的重要经济体。中国经济同全球经济紧密融合，中国经济的发展对全球经济的增长做出了我们的重要的贡献。与此同时，我们也确实看到，我们外部发展环境的改善，有助于中国经济持续健康发展。在建设人类命运共同体这个大的目标之下，中国经济同全球经济紧密融合。在相互尊重、平等正义、合作共赢这个指导原则下，我们大家共同分享全球发展带来的福祉，造福我们的人民。

在全球经济出现了一个明显地稳定向上态势的好的情况之下，我们看到全球贸易确实也出现了明显的复苏迹象。过去五年，全球贸易的增长，低于全球经济的增长，刚才我报告了全球经济增长是处于一个相对低迷的状态，但是全球贸易的增长还要低于全球经济的增长。所以，挑战是非常严峻的。贸易保护主义，反全球化倾向，内部倾向，都是有着它一定的客观的因素，就是贸易的增长太慢。2017年也出现了改变，大家可以看到世贸组织最新的预测，2017年度全球贸易增长3.6%，这是五年来第一次全球贸易的增长，同全球经济增长持平。所以这个确实是我们世界各国共同努力的结果。同时，进一步地努力，确实还要各国共同的来加强政策的协调、加强彼此的理解。因为我们在这个方面确实还存在着众多的挑战。特别是反经济全球化的倾向，贸易保护主义的抬头值得高度的警惕。

第三个方面的变化，我们也看到了，初级产品价格的稳定，在某种程度上的回升，特别是石油价格的变化。最近一段时间，石油价格每桶围绕在60美元上下波动，这个确实是同过去几年石油价格处于非常低迷的状态，30、40美元一桶有了比较大的变化。当然了，还需要我们密切地观测，石油市场供需情况，石油输出国组织政策的调整。但是总的看，石油价格确实出现了一个稳定的迹象。

所以我们无论是从全球经济增长，包括主要经济体的表现，再到全球贸易的状况，再到初级产品，特别是石油价格，都出现了比较清晰的稳定向上的态势。在这种情况下，国际货币基金组织预测2018年度，全球经济继续基本向好。他讲2018年度全球经济的增长预测定为3.7%，所以我们确实希望复苏、向上的态势能够持续。2018年将出现比2017年更加积极向好的全球经济形势。与此同时，我们也确实还要注意，在全球经济发展过程中，特别是在主要经济体政策调整过程中一些新的重要的因素，一些新的挑战的出现。

主持人在开幕词第一个问题就是美国的税收政策调整，确实12月1号，大家知道美国参议院通宵达旦的讨论，最后实际上是在我们北京时间的12月2号的下午3点，也就是美国时间12月2号凌晨2点钟左右，他最后通过了参议院关于美国税改的法案，参议院版本51票对49票通过，因为此前美国众议院已经通过了众议院版本的税改法案。现在关键是两院，参众两院的版本要合并。参议院和众议院的版本有一些区别，特别明显的区别就在实施的期限。参议院的版本实施税改法案的期限是2019年，而众议院是2018年，这是有一年的差距。这个双方的分歧如何弥合，是对形成参众两院共同的版本，并提交特朗普总统批准的一个前提因素。

但是，总的看，他这个方案通过还需要有继续的博弈，但是大的不确定性已经消除。这样他对美国的税收中性的影响，现在双方参众两院基本已经达成共识，也就是未来10年对美国赤字的增加，不计算经济增长带来收益部分，单纯从减税到1.4万亿到1.5万亿美元这个水平，不考虑经济增长带来的税收收入的增加，单纯减税对税收中性产生幅度的影响。下一步对美国竞争力提高积极方面的影响是多少，对美国劳动生产力的提高是多少，对美国工人工资的影响是多少，确实值得我们高度关注。

因为全球经济是紧密融合，特别是最主要的，最大的经济体它的税收政策的调整是对他自身美国经济，无疑有着重大的影响，他的外溢性影响确实不可忽视，这个我们要从积极应对的方面，来共同提高劳动生产力，共同提高竞争力，共同造福于工人和人民这个角度来进行政策的探讨。所以G20杭州峰会就通过了一条重要的政策内容，就是加强国际税收政策的协调。“在杭州峰会以后，我想G20是一个共识。明年阿根廷主持G20峰会，大家都同意把国际税收政策的协调也作为一个G20重要的议题内容。当然还包括数字经济税收等等方面，这个在税收政策方面，我想是宏观经济国际政策协调的一个重要的方面。”

第二，简单的说就是美国的货币政策的影响，美国的货币政策，大家知道2015年底，他已经正式启动了利率正常化的进程，2016年底第二次提高利率，虽然时间间隔一年，但是它的进程是再继续，2017年度第，它已经两次上调美国联邦储备银行的利率，我们预计12月，就是本月，将有第三次提高利率，市场普遍的预计，2018年度，它会3到4次的提高美联储的利率。更值得注意的是，从今年的10月份，美联储已经启动了它的资产负债表的缩表的计划，因为美联储的资产负债表确实是在危机期间膨胀的非常快，它从2008年危机之前的1.5万亿美元膨胀到4.5万亿美元，增长了3万亿美元，现在他的缩表的时间表、路线图非常清晰。

从今年10月份开始，每个月削减一百亿美元的债券购买规模，每三个月把削减规模调高一倍，到2018年10月份把美联储的削表规模调高至每个月800亿美元债券购买的规模的减少，就是去掉。所以这个确实他两管齐下，一方面提高联邦利率，一方面大幅度的削减美国联邦储备银行的资产负债表，这个对美国的货币政策是很大的影响，他的外溢性无疑是很大的，对国际资本市场的流动，会产生很大的影响。这就是它的外溢性，所以这个确实值得我们密切关注的。

刚才我已经说到第三点，就是贸易保护主义、反经济全球化、自顾倾向，这个实际上在经济全球化发展的今天，特别是主要经济体紧密交融的情况下，不符合历史的潮流，也不符合各国自身的利益，但是在实际情况下，在这些方面，我们确实面临挑战，这都需要我们认真地观察，认真地应对。

总之，回到我们主持人开始讲到的中国要在十九大精神的指引下，我们贯彻十九大精神，特别是在经济方面，我们要保持经济在提高增长质量和效益的前提下，平稳较快的增长，造福中国人民，同时也为社会的发展做出中国的贡献。谢谢！