《世界经济黄皮书》: 2018年世界GDP增长率约为3.5%

[新民晚报·新民网]中国社科院世界经济与政治研究所和社会科学文献出版社今天上午在京联合发布了《世界经济黄皮书：2018年世界经济形势分析与预测》，指出未来世界经济面临世界经济回暖的基础还不稳固等诸多挑战，预计2018年按PPP计算的世界GDP增长率约为3.5%，按市场汇率计算的增长率约为2.9%。这一预测低于国际货币基金组织和其他国际组织的预测，主要反映了对世界经济回暖基础不稳固、资产价格泡沫、全球债务水平过高、反全球化趋势、美国政策调整、英国脱欧进程以及地缘政治冲突等问题的担忧。另外，黄皮书预计2018年大宗商品价格仍将在中低位运行，原油价格将在60美元/桶上下波动。

黄皮书称，发达经济体的低利率和宽松货币环境催生了资产价格不断高涨。美国标准普尔500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数月度收盘价在2007年金融危机后大幅下挫，此后逐渐上升，至今年10月分别已达2575点、23377点和6728点，是危机前最高值的1.66倍、1.68倍和2.35倍。美国房地产市场价格走势也与股票市场类似，至今年8月，20个大中城市的标准普尔/CS房价指数已达203点，即美国房价已经非常接近次贷危机以前的最高水平。欧洲、日本等发达经济体也存在类似的资产价格持续快速上涨现象。新兴市场国家的股票市场和房地产市场也在经历价格快速上涨过程，尤其是2017年与美元贬值相伴随的新兴市场资本流入增加，导致新兴市场资产价格大幅上涨。

欧洲和日本的负利率和量宽政策将继续催生资产泡沫。美联储加息和缩表政策则有刺破资产泡沫的风险。加息对资产价格的抑制作用往往有滞后效应，一般需要连续多次累计较大幅度的加息才会突然导致资产价格崩溃。一旦美国资产泡沫破裂，刚刚有所复苏的世界经济，可能再一次陷入低迷。即使美国的加息和缩表暂时没有导致其资产泡沫破裂，但有可能引起美国利率尤其是中长期利率飙升，并引起资本流入和其他市场的资本流出，可能刺破其他市场的资产价格泡沫。可见当前世界各国的资产泡沫已成为威胁世界经济稳定的一个重要因素，而且资产价格上涨持续时间越长，泡沫破裂造成的危害将越大。

主要国别与地区经济前景预测

美国下降到2％左右

进入2017年以后，美国经济增长出现向好的趋势，各项基本面指标也持续改善，促使美联储加息提速并将开始缩表。货币政策的变化对公司融资成本的影响虽不大，但企业运营状况依然严峻，政府债务负担也越来越沉重，特朗普执政又给美国经济带来不确定性。财政整顿和税制改革虽有助于美国经济的长期增长，但在短期内可能带来负面影响。另外美联储的政策调整将造成多大的冲击也是一个未知数。今年美国经济增长率可能处于2.0%~2.2%的区间内，2018年则可能下降到2％左右。

欧盟和欧元区 1.8%~2.0%和1.7%~1.9%。

欧洲的各项指标显示，欧洲经济进入稳步的全面复苏期，2018年将继续稳步复苏。支持欧洲经济增长的有利因素包括：量化宽松的货币政策和促进增长型财政政策将继续推动国内需求和投资增长，美国经济增长带来的外溢效应将促进欧洲的经济发展，结构性改革的进一步深化有利于促进技术进步和产业升级。不过欧洲经济仍存在诸多风险因素：全球经济复苏仍不稳定、一些发展中国家和新兴经济体经济呈现下行趋势、英国脱欧给欧盟与英国关系发展带来不确定性、贸易保护主义影响全球贸易的稳定等。2018年欧盟和欧元区经济增长率预计分别为1.8%~2.0%和1.7%~1.9%。

日本 1.6%以下

2018年世界经济可能进入周期性回升，但仍然面临高度不确定的政策环境（特别是美国货币政策正常化、各国采取内顾型经济政策等带来的冲击）及地缘政治冲突等潜在风险。日本国内虽有奥运会相关建设需求的拉动，但人口老龄化、生产率增长放缓、产能过剩等结构性问题依然存在，并且由于社会保险负担及领取年金家庭的购买力低下等原因，预计个人消费的恢复能力依旧脆弱，日本2018年实际GDP增长率约为1.0%。

亚太约为5.5%

亚太经济在2018年的增速预计将与2017年持平，约为5.5%。从外部环境来看，全球外部环境能否进一步上扬仍有待观察，从内部动力来看，亚太地区结构性改革进入深水区，尽管基础设施投资也是结构性改革的一种形式，但受到债务规模上升及政府财政刺激空间有限的影响，这种相对容易的结构性改革已面临压力，外部环境相对宽松叠加改革步入深水区，将使亚太经济在未来一段时间内增长继续维持常态。（新民晚报 潘子璇）