新三板挂牌疑问：19家企业“持函”超一年未挂牌

新三板终于结束了“连续11个交易日0挂牌”的尴尬。

新三板在线· 文/张贝贝

1月22日，新三板终于结束了“零挂牌”的尴尬。

东方财富Choice数据显示，1月22日，共有9家公司挂牌，另有9家公司摘牌，新三板挂牌公司总数为11607家。

而此前的1月5日至1月19日间的11个交易日均无新增挂牌公司。1月5日至1月18日新三板挂牌公司总数量一直停留在11623家。由于1月19日，16家企业“集体”摘牌，新三板挂牌公司总数降至11607家。

“目前新三板市场挺困难的，没有挂牌很正常，企业没有理由和动力非得去新三板。”一位市场人士表示。

新三板在线统计，目前新三板待挂牌的企业有184家，其中以海通期货为首的国企业绩表现突出。另外有25家公司已取得同意挂牌函超过一年，但至今迟迟未挂牌。

19家企业“持函”超一年未挂牌

根据东方财富Choice数据统计，在目前待挂牌企业中，25家企业早在2016年底前取得股转系统挂牌同意函。

这其中包括银信小贷、联丰小贷等6家类金融公司因政策原因未顺利挂牌。

另外伊品生物、绿脉股份、康采恩等19家企业也对正式挂牌持“犹豫”心态，至今未登陆新三板。

伊品生物早在2017年1月23日收到了股转系统的同意挂牌函，但公司迟迟未挂牌。实际上，收到同意挂牌函后不久，伊品生物就宣布接受上市辅导。

伊品生物系宁夏味精龙头企业，2017年1-6月，公司实现营收31.72亿元，实现净利润3.17亿元。这一规模即使新三板逾万家企业中也很拔尖。

2014—2016年度，伊品生物分别实现营收45.17亿元、49.58亿元和53.3亿元;净利润分别为3802.99万元、1.5亿元和4.3亿元。

绿脉股份收到挂牌函的时间更早，公司于2016年5月31日就取得股转系统同意挂牌函，但公司迟迟未挂牌。

公司主营为传统农业种植(果蔬类产品、竹林等)、现代化农业种植(气雾栽培草莓)以及果蔬产品贸易(果蔬类农产品)等。公司控股股东为境外法人怡城投资，持股比例为42.0744%。

绿脉股份2013年度、2014年度、2015年1—10月营业收入分别为2.59亿元、1.80亿元和1.44亿元;净利润分别为5805.97万元、4869.97万元和2026.26万元。

值得注意的是，公司公开转让说明书显示，绿脉股份共有29名股东，其中天星资本持股7.3354%。

2015年5月，天星资本获准以每股6.8元的价格受让北京中咨壮大股权投资中心(有限合伙)、宁波甜泉、上海锐益股权投资基金合伙企业(有限合伙)合计持有的绿脉股份588.23万股，交易金额4000万元。

同样，2016年9月就取得同意挂牌函但迟迟未挂牌的康采恩，也有众多私募和券商“埋伏”。

待挂牌国企业绩突出

截至1月22日，新三板待挂牌公司184家，其中国有企业19家。值得注意的是，国有企业业绩相对其他待挂牌企业表现突出。

海通期货于2017年12月28日收到股转系统同意挂牌函。公司仅有两名股东，海通证券(600837)持股66.67%，另一股东为盛源房地产。

目前，新三板共有15家期货挂牌公司，从盈利水平分析，海通期货挂牌后将成为仅次于永安期货的新三板第二大期货公司。

海通期货主营商品期货经纪、金融期货经纪。截至2017年5月31日，公司资产总规模达221.06亿元。2015、2016年度及2017年1—5月，公司分别实现营收35.74亿元、67.88亿元和18.71亿元;净利润分别为1.43亿元、3.08亿元和1.52亿元。

让人意外的是，该期货公司毛利率水平并不高，报告期综合毛利率分别为5.17%、5.86%和10.91%。海通期货表示，因子公司海通资源自成立起逐步扩大期现结合业务，其现货买卖交易量较大而毛利率低，因此导致整体毛利率较低。

有期货人士坦言，“期货市场本身是一个资金博弈的地方，企业需要更多的资金拓展业务，提升竞争力”。

1月15日，大越期货(839979)完成4100万元的融资。公司称，本次融资主要用于扩充净资本及补充营运资金，有利于加快公司转型升级。大越期货于2016年12月挂牌新三板，本次融资是大越期货挂牌以来的首次定增。

除期货公司外，青岛老字号——青岛食品于2017年11月23日取得股转系统同意挂牌函，目前处于待挂牌状态。青岛食品致力于烘焙类产品的研发、生产及销售，主要产品包括饼干、花生酱及巧克力制品等，青岛华通国有资本运营(集团)有限责任公司系青岛食品实控人。

2015年、2016年及2017年1—4月，青岛食品分别实现营收3.9亿元、4.22亿元和1.46亿元;净利润分别为3841.09万元、4034.18万元和1284.58万元。

需要提及的是，除了老牌国企标签外，青岛食品在待挂牌公司中股东人数最多。截至2016年12月31日，公司股东户数达到3370人。除了控股股东青岛益青国有资产控股公司持有60.35%股份外，自然人股东持股比例高达32.3793%。

新三板在线注意到，截至1月18日，新三板股东人数超过3000户的仅7家，分别为大自然(834019)、株百股份(834898)、江苏铁发(430659)、联讯证券(830899)、齐鲁银行(832666)、圣泉集团(830881)和九鼎集团(430719)等。

此外，主要向游客提供内秦淮河水域的水上游船观光游览服务的秦淮风光也获准挂牌新三板，秦淮风光是南京国企，实际控制人为南京市秦淮区国有资产监督管理办公室。

除了上述企业，川投水务、侨旺纸模、铁大科技等16家国企也将挂牌新三板。

区块链龙头“看中”新三板

根据股转系统1月19日发布的申请挂牌企业基本情况表，201家企业挂牌申请在审。区块链概念加身，杭州嘉楠耘智信息科技有限公司(以下简称“嘉楠耘智”)还未挂牌就被市场关注。

2017年8月底，嘉楠耘智正式申请挂牌新三板。公司是世界第二大比特币矿机生产商，主要收入来源就是矿机销售。截至2017年4月末，嘉楠耘智累计售出阿瓦隆系列矿机约为16万台，占据了全球比特币算力市场的22%。

近年来，嘉楠耘智发展迅速。在2015年度、2016年度以及2017年1月—4月，嘉楠耘智的营业收入分别为5531.73万元、3.61亿元、2.55亿元;净利润分别为245.53万元、5806.61万元、3269.37万元。

值得关注的是，公司股权较为分散，16名股东中11名为私募投资基金。公司实际控制人为张楠赓、李佳轩。

不过，挂牌新三板并不是嘉楠耘智首次拟涉足资本市场。公司2016年曾谋划与创业板上市公司鲁亿通(300423)“联姻”而未成。

根据重组方案，鲁亿通拟以24.57元/股非公开发行8137.9万股股份，并支付现金10.6亿元，合计作价30.6亿元收购嘉楠耘智100%股权。

彼时，嘉楠耘智相关股东曾作出承诺，公司2016—2018年净利润分别不低于1.8亿元、2.6亿元和3.5亿元，三年累计净利润不低于7.9亿元。而根据实际业绩情况，公司2016年业绩并没有达到当年承诺数额。

嘉楠耘智持续经营能力也引发了股转系统的关注。目前股转系统已经对嘉楠耘智进行了第四次反馈。嘉楠耘智所属行业政策监管以及以个人客户为主的销售模式，是否对公司稳定性及持续经营能力造成影响被股转系统关注。

尽管新三板预备队规模急剧减少，但股转系统审核并未松懈。

2017年6月挂牌申请被受理的长兴大唐贡茶院文化发展股份有限公司和青岛国君医疗股份有限公司，目前已经进行了五轮反馈。

本文出品：新三板在线。作者：张贝贝。

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