浪莎股份雪崩缘起西藏巨浪? 19年未分红或压垮投资者信心

富凯摘要：仅仅8个交易日，浪莎股份的股价就像过山车，从谷峰到谷底，是谁引发了雪崩？

作者|林葵

上周，浪莎股份的股价离奇下跌，尤其是12月4日、5日和6日，连续三个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计超过20%。公司还因此收到上交所的问询函，质问这离奇的下跌，其实际控制人翁关荣、翁荣金和翁荣弟是否存在应披露而未披露的重大事项？

就此，浪莎股份连忙发公告称，不存在！

即使不存在上交所担心的情况，但这也没能让浪莎股份的股价止跌回升，而是继续狂跌。

于是，这周一，浪莎股份又发布公告称，其二股东西藏巨浪科技有限公司（下称“西藏巨浪”）再次追加补充质押回购交易股份261万股，占其持有浪莎股份总数的13.53%。至此，西藏巨浪已将其持有的浪莎股份股权质押了99.98%。

值得注意的是，此前，西藏巨浪已在6月29日和8月2日将持有的286万股浪莎股份股票进行了追加质押。截至当时，西藏巨浪质押股权数量占其持有浪莎股份全部股权的86.45%。

市场有猜测认为，大跌是因西藏巨浪遭强行平仓所致。

随着西藏巨浪质押股权的追加，其平仓风险价格略有下降，平仓压力在一定程度上得到缓解。其股价下跌速度和幅度虽有所缓解，但下跌趋势截至12日收盘时暂未改变。12月4日-12月8日当周，浪莎股份五个交易日下跌超过33%；本周的12月11日和12月12日，浪莎股份再次连续下跌，两日跌幅分别为2.99%和4.63%，股价跌至28.19元。

按照此次西藏巨浪补充质押其全部股权之后的平仓风险价格（两个产品平仓风险价格分别为27.15元和27.18元）计算，与12月13日收盘价格28.58元/股仅相差1元左右。

富凯君不得不佩服西藏巨浪，从其第一次买入时间2016年11月3日起至2017年3月31日止，浪莎股份加权平均价为46.59元。对比13日浪莎股份28.58元收盘价，西藏巨浪所持浪莎股份股权浮亏起码已超过三分之一，亏损金额或已超过3亿元。

即使亏损额超3亿元，依然要补充质押其全部股权，这里面有着什么“不可告人”的秘密？毕竟无论是个人投资者还是机构投资者，谁乐意自己的钱打水漂？

也有市场人士猜测，浪莎股份的“雪崩”和其永不分红有关系。在上周的证监会例行新闻发布会上，证监会新闻发言人高莉就曾表示，要对长期没有现金分红的“铁公鸡”严格监管，发现违法违规行为的，一律依法严肃处理，绝不姑息！

然而，浪莎股份自上市以来就从未分红过……

据了解，浪莎股份的主营业务为针织内衣、针织面料的制造，商品批发与零售等。浪莎股份自1998年在上交所上市后，19年间从未进行过现金分红，被称为A股纺织服装业“铁公鸡”之首。

根据浪莎股份的财务报表数据发现，浪莎股份在2015年亏损约2068万元，但在2016年扭亏为盈实现归属净利润约为1346万元。在今年前三季度，浪莎股份实现营业收入约为1.99亿元，当期对应实现归属净利润约为2059万元。

针对上市公司连续19年未分红的情况，浪莎股份董秘对投资者称，这是由于历史原因所致，2007年浪莎股份重组借壳原长江控股上市后，母公司遗留1.6亿元报表亏损。依据证监会和财政部联合下文规定，上市公司分红以母公司报表为准，经过几年公司子公司向母公司分红处理，现已分红1.45亿元弥补亏损，目前母公司仍有近1500万元需要弥补。

所谓的“历史原因”是什么？资料显示，浪莎股份的前身长江控股于1998年上市，上市之后的第一年就因为主营业务成本上升而亏损，此后的1999年、2001年、2002年又均报亏损。2003年，长江控股获得政府补贴实现保壳。随后的2004年、2005年及2006年中期长江控股继续亏损，再度面临暂停上市风险。

浪莎控股2006年5月通过与宜宾市国资公司签署协议，以7000万元受让长江控股3467.13万股国家股。当年长江控股勉强扭亏为盈，化解暂停上市风险。但根据长江控股2006年年报，上市公司报告期末“合并报表未分配利润”为-5.94亿元，“母公司未分配利润”为-5.97亿元。

依据相关规定，若2017年度浪莎股份完成既定经营计划，全资子公司浙江浪莎内衣有限公司第三次向母公司分红弥补完成其1417.74万元的亏损后，合并报表未分配利润及母公司未分配均转为正数，预计2018年度公司就可以进行现金分红。

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