SayYes 2019-04-12
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核心问题一:为什么在这个时候关注云游戏?
云游戏并不是一个新概念,从09年开始海外就有厂商进行了尝试和探索,但是今年从情绪和行业而言均有边际变 化:1)5G相关概念兴起,市场关注度提升;2)巨头布局加速。在2月28日结束的2019年世界移动通信大会上, 腾讯联手Intel推出适用于PC和智能手机的云游戏平台“腾讯即玩”。在今年3月GDC2019全球游戏开发者大会上, 谷歌正式公布Stadia云游戏平台,服务将于2019年在美国、英国以及欧洲大部分地区推出。
目前云游戏受限于两大瓶颈:1)网络传输速率较慢,延迟较高,竞技类游戏用户体验差;2)用户流量成本较高。 但随着5G的落地,我们看到了云游戏破局的新机遇:与4G相比,5G通过多种技术数十倍地提高传输速率,网络传 输延迟与流量成本问题有望陆续解决。
核心问题二:云游戏将为游戏行业带来哪些变局?
1)技术变革带来产业升级,打开游戏行业天花板:梳理游戏行业发展路径,我们发现从单机主机到端游到页游到手游,每次新媒介都带来百亿量级的行业新增量。
2)重塑商业模式:在传统的FTP之外新增订阅或者按时长收费,新增变现渠道带来二次扩容。
3)扩大产业价值链,为游戏生态赋能:云服务供应商和5G服务运营商显发展契机,核心仍是内容,游戏研发商 将专注于游戏开发设计,游戏发行商也在筹划新领域。
一、飞向云端:云游戏VS传统游戏
二、探寻云端的梦:云游戏进程与历史新时期
三、技术变革带来产业升级,打开游戏行业天花板四、相关收益标的
五、风险提示
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报告来源:招商证券(分析师:顾佳、朱珺、罗亚琨)