乐视金融目前并无基金销售牌照，金融产品去向几何？

文/戴闰秒

股价下跌、发公开信、开投资者见面会……乐视这几周始终站在风口浪尖上。相比之下，乐视金融11月2日的正式亮相倒显得颇为低调。作为乐视“七子生态”的闭环之作，乐控控股董事长贾跃亭称，“互联网金融乐视目前还处于筹备期和布局期，但是取得了非常好的效果。”

“立足于乐视生态，但又不局限于乐视本身，还要对乐视进行反哺。”这是乐视金融的定位。而在“乐视缺钱”这样的大背景下，乐视金融究竟起到何种作用，引起外界不少猜测。而就其金融产品本身而言，也存在不少问题。不过，对于上述质疑，乐视金融对媒体回应称，“所有资产都基于真实贸易基础，都是合规的。”

　　新政之下扔推活期理财

截至11月8日，在乐视金融网站官网首页，有五款年化收益在9.12%的产品，这是乐视金融推出的定期理财 “乐享其成”系列，均为1000元起投，理财期限均在100天以上。

根据其“交易资产标的说明”，本次交易的标的资产为重庆乐视商业保理有限公司转让的应收账款收益权。受让人通过出资购买应收账款收益权，享有到期由应收账款债务人支付的相应本息。其中，债务人为大型综合性集团旗下专业从事电子产品研发生产的科技类公司，注册资本2.6亿元，经营情况及社会信用良好，无不良信用记录。

而在11月10日最新上架的定期理财产品 “就要爱活动包（乐享其成80期1号）”中，标的基础资产是橄榄树资产管理（嘉兴）有限公司持有的小贷资产收益权。根据《中国经营报》记者的查询，橄榄树资产管理（嘉兴）有限公司的企业法人为乐视投资管理（北京）有限公司，法定代表人是王永利。

“这几块产品原始借款人信息并没有披露，而且这些公司还是他们自己的，总归有点自融的嫌疑。”一位业内人士对记者表示。

而根据媒体披露，乐享其成三号是乐视金融平台上可以追溯到的最早产品（目前该产品不在其网站首页显示且为“售罄”状态）。该产品今年7月21日发布，年化收益率7%，标的资产为亚洲保理（深圳）有限公司转让的应收账款债权。原始债权人为江苏设计谷科技有限公司（以下简称“江苏设计谷”）。

江苏设计谷是上市公司毅昌股份（002420.SZ）的全资子公司。根据毅昌股份2016年上半年报显示，截至6月30日，一家名为乐视致新电子科技（天津）有限公司（以下简称“乐视致新”）的企业欠款1.97亿元，占毅昌股份当期应收款的19.71%；同时，毅昌股份已为这笔欠款记坏账准备余额259万元。公开信息同时显示，乐视致新法定代表人正是贾跃亭，并由乐视网直接持有该公司58.55%股权。

对此，乐视金融方面回应表示，乐视金融不会有变相自融，都是合规的。主要融资方本身不是乐视集团关联企业，而是合作供应商。

广东卓建律师事务所许怿滨律师对记者称，根据新的监管政策规定，虽然网贷平台规定不能直接或变相为自身融资。但对于借款方是有关联关系的企业，是否涉及自融要看具体情况，政策也没有一刀切，自融不自融最主要还是看资金的真实走向。

除此之外，乐视金融的活期理财产品，也有诸多待商榷之处。根据银监会发布的网贷监管新规，坚决杜绝平台存在资金池的现象。由于活期理财隐含资金池的风险，因此一时间，大部分网贷平台都撤下了活期理财产品。

对于如何判断“资金池”，许怿滨表示，这是一个很简单的逻辑关系，没有真实融资方，先把资金归结起来，就容易有资金池嫌疑。但如果先有项目，然后再去找资金，这就是合法合规的。另外，这些资金都要到银行进行存管。

在这种“风声”下，乐视金融仍在推自己的活期理财产品“乐乐高”，不过，这款产品并不在乐视金融的网站上，而是APP“特供”。

根据产品介绍，“乐乐高”七日年化收益率5.2%起，基础投资标的投资范围包含信托计划、基金公司及子公司发行的特定/专项资产管理计划、证券公司发行的资产管理计划、信贷资产及受益权、应收账款及受益权、国内金融资产交易所项下各类金融工具和商业银行理财产品、货币基金、票据、债券、承兑汇票、银行存款及现金等。

在记者以客户身份打给客服，询问“乐乐高”产品的具体投资项目，客服表示，“没有具体标的，都是分散投资”。

“网络借贷信息中介机构不得以任何形式代出借人行使决策，投资人都不知道所投资金的真正去向，只是笼统的给出范围，无法了解资金面临多大的风险，这也违背了监管的初衷。”业内人士对记者表示。

对于金融产品涉嫌不合规，乐视方面回应称：“我们是金融资产转让平台，所有的资产都是在金融资产交易所挂牌的，由交易所对底层材料进行审核并且符合当地金融办的要求。”

另外，上述范围中包括了基金的销售，而乐视金融目前没有基金销售牌照。

乐视的资金压力

股价下跌之后，第一波将乐视推向舆论顶峰的是贾跃亭的公开信。贾跃亭反思，乐视的资金和资源其实非常有限。一方面乐视汽车前期投入巨大，陆续花掉100多亿元的自有资金；另一方面是公司的融资能力不强，方式单一、资本结构不合理，外部融资规模难以满足快速放大的资金需求。

根据记者得到的消息，在11月9日的投资者见面会上，投资者也对乐视的资金链十分关心。其中有投资者问道：“从上市以来是资金一直围绕着乐视挥之不去的问题，包括上市企业也没融资到多少钱，再融资又遇到各种各样的波折。现在遇到的短暂困难，到底困难有多大？”

贾跃亭表示，“乐视的发展就是挣脱资金枷锁的历史。小的时候有小的难处，大的时候有大的难处，只不过重要性和危险性是下降的。可以看到现在的能力和几年前的能力完全不可同日而语，我们认为大的战略是绝对正确的。可以看到现在乐视所烧的钱和其他烧钱公司相比是非常少的，乐视公司非上市公司的体系通过一定程度的烧钱，所获取能力的积累是非常非常巨大的。”

根据上市公司乐视网2016年三季报显示，报告期内实现营业总收入167.95亿元，同比增长100.54%；净利润4.93亿元，同比增长30.75%。不过，利润的增值没能超过应付款的增幅。其三季末应付账款则为43.83亿元，较去年同比增加35.67%，公司称主要系终端业务规模扩大及备货采购增加所致。

对于乐视的资金压力，贾跃亭想到的办法是：寻求融资和相关人才，并且着手优化供应链，与上下游厂商结成生态伙伴。这与乐视金融的目标相吻合。王永利在发布会上称，目前，乐视金融在网络信贷部分，结合乐视生态优势，实现供应链金融、消费金融、小微金融、汽车金融四位一体和2B2C、线下线上、生态内外三大有机结合。

“供应链金融”“汽车金融”这些字眼的频繁出现，乐视金融对乐视的反哺似乎看到了一些端倪。

贾跃亭在投资者见面会上说，乐视生态已经进入到收入快速增长的阶段，今年全生态的销售收入很快将会突破500亿元。如今，该澄清的澄清了，该吸引眼球的吸引了，该许下的诺言也许下了，接下来的乐视和乐视金融，要走向何方？