经济学博士还值几个钱? 没博士学位的鲍威尔都成美联储主席了!

64岁，在中国，这是正部级官员能否继续进步的关键年龄门槛。

64岁，在美国，美联储理事杰罗姆·鲍威尔获特朗普提任下届美联储主席。

他升了，她走了……

鲍威尔获提任的消息并不出人意料，国际金融市场也反映平平，各路媒体连篇累牍报道的也基本集中在鲍主席上任后将继续延续耶伦时代的货币政策路径和对他本人“非科班”出身的从业经历的八卦上面。

但是，如果认为特朗普仅仅是因为要延续货币政策而提名鲍威尔的话，那就低估了“特大嘴”的商人本性和总统的战略眼光了。

一方面，耶伦干的其实不错。她执掌美联储的这4年，是美国经济逐渐复苏、失业率不断下降的4年，金融市场也总体稳定。

另一方面，如果单是为了保障货币政策连续性的话，那其实选谁都一样，因为不要说美联储主席没有那么大的能耐可以改变货币政策方向，即使有这个能耐，也没人敢于承担因此给美国经济造成的风险。耶伦不敢，鲍威尔不敢，泰勒也不敢！

但是，特朗普提名鲍威尔，究竟有什么深意呢？

这要从鲍主席的从业经历说起……

鲍威尔，男，64岁，政治学和法学双学位，GPA不详，取得律师从业资格。曾为投行屌丝，后跟随大BOSS成功逆袭，成为财政部副部长，此后下海创业，后又回归央行，成为货币政策委员会委员……鲍威尔是横跨小布什、奥巴马和特朗普时期的三朝元老，再从他能够获得特立独行的特朗普提名以及共和党、民主党共同支持就可以看出，此人也许并不像此前的美联储主席一样接受过深入而系统的经济学训练，但相关工作经验却极为丰富，且情商极高！

再说了，经济学博士，现在还值几个钱？

另外需要特别注意的是，鲍威尔不论在凯雷基金、财政部还是美联储，其工作岗位基本上都与法律合规、金融监管、危机处置等相关。因此，特朗普提名他当主席，其中的深意很可能在于放松金融监管，扩大金融业对实体经济的支持力度等方面，再造美国的经济繁荣。鲍威尔本人也多次表示对放松金融监管，改革沃尔克规则的支持态度。

那么，放松金融监管，对美国金融业特别是美国经济有什么好处呢？这要从08年的金融危机说起。

2008年，严重的金融危机席卷美国，对金融市场和实体经济造成重创。当时的美国政界和学界大多数人认为造成金融危机的主要原因在于华尔街过度的金融创新，特别是大型银行资金过度衍生，大量投资于金融市场，给存款人的财产造成巨大风险。

因此很快于2010年推出《多德-弗兰克法案》，全称《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》。其主要内容就是限制大金融机构的投机性交易，尤其是加强对金融衍生品的监管。其直接结果就是导致金融机构资金成本和合规成本大幅上升，风险资产计提明显提高，除做市业务和有实际交割需求的业务之外，其他大多数自营投资类、敞口较大的金融市场业务都被大幅度压缩。而大型金融机构对风险合规的加强，又进一步导致了实体经济特别是大量创新型中小企业获取资金的成本上升，全社会的资金风险溢价提高。所以我们看到虽然美联储已多次加息，但这并没有给美国金融业带来太多实质性的利好，金融市场流动性仍然受到政策的抑制，而这对于美国经济的持续性复苏其实是较为不利的。

特朗普是聪明的商人，他当然知道，一个企业的成功离不开资本的支持。同理，一个国家的经济，也离不开资本的支持。

因此，如果鲍威尔上任美联储主席以后，能够跟其好基友—财政部长姆努钦密切合作，改革目前过分严格的美国金融监管框架的话，不光是给华尔街松绑，也是给美国经济打了一剂强心针。

所以说，从短期来看，鲍主席的当选对美元影响也许偏空，但从长期来看，如果能因为放松监管推动美国经济复苏的话，对美元则是具有实质性利好的。

最后需要补充一点，不论是现在的美国经济还是现在的美国总统，都不再需要理想化的、不接地气的学院派经济学家了。特朗普要提名的人，一方面要能够实实在在地解决眼前的经济问题；另一方面，当然也要成为他的心腹，让货币政策为经济服务。因此，未来的美联储，很可能更多着眼于短期的经济表现，而淡化货币政策中长期预期目标，也将会在其标榜的独立性的道路上越走越偏……

耶伦，再见！

（作者为山金金控首席分析师，牛熊交易室专栏作者）