透过深圳看雄安：淘金四投资主线

河北金融办要争取“新三板”等金融机构落居雄安新区消息流出，这让市场再次关注新三板的雄安新区概念股。

新三板在线 · 文/徐玮翎

【观点摘要】

(1)河北金融办要争取“新三板”等金融机构落居雄安新区消息流出，这让市场再次关注新三板的雄安新区概念股。在新三板个股中，4月13日至4月15日三个交易日，天宏股份、国文股份、城兴股份分别上涨18.23%、14.34%和10%。

(2)通过对比深圳特区，新三板在线发现雄安新区的规划定位与其极其相似。他们具备不少相似点——定位：依托香港/北京，意在接受产业转移;班底：原深圳特区领导班底调任河北。

(3)雄安新区有望参考深圳模式，预计雄安新区未来投资规模将达2万亿元。中短期雄安新区有望迎来四大机会主线：转移首都非核心功能，高端高新企业迁入，带动周边产业发展;交运、基础设施建设，推动交运、建筑工程等产业;绿色智慧新城发展理念，利好环保、园林产业;人口经济密集优化，间接带动高水平的公共服务及配套服务。

引言：

新华社2017年4月1日报道，中共中央、国务院印发通知，决定设立河北雄安新区。这是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，是千年大计、国家大事。

国家将这个首次提出的概念，与深圳特区和浦东新区相比，可见国家对于雄安新区的重视程度。此外，还可预见，雄安新区将拥有更广阔的发展规划和前景。

自从雄安新区的规划出台，其相关概念股在资本市场上的表现也可谓一时风头无两。本次新三板在线研究中心从深圳特区的角度出发，并结合浦东新区，来探讨雄安新区的投资逻辑。

一、雄安新区概念在新三板

4月13日，河北金融办红头文件《关于金融支持雄安新区建设的情况报告》流出。报告显示，河北将主动对接各大金融机构，并争取更多“新三板”等金融机构及其区域总部落居雄安新区。同时将为雄安新区及周边地区企业挂牌、上市开辟“绿色通道”。

河北金融办消息流出，让新三板上的雄安新区概念股再次得到市场关注。

在新三板个股中，4月13日至4月15日三个交易日中，天宏股份、国文股份、城兴股份分别上涨18.23%、14.34%和10%。其余三家雄安新区的新三板企业略显清淡，并无成交。

二、雄安新区具备深圳特区的发展优势

目前距离雄安新区规划出台，已有两周，但雄安势头仍然不减，新闻依旧不断。然而雄安的实际建设是否能够达到市场的预期呢?

回顾深圳当年，GDP从1978年的6,000万元到2017年的19,492亿元，增长了3.24万倍，而如今雄安新区的规划定位与其极其相似，是否也能延续经济奇迹?

1、深圳特区的特点

我们知道，深圳经济特区在改革开放的四个特区脱颖而出，与其发展的规划定位以及地理位置密切相关。

在发展初期，深圳特区以工业为城市的发展方向，以“三来一补”的加工模式吸引港商投资，将香港制造业向深圳特区迁移。1979年，深圳交通部香港招商局在工业区，兴办了23家工厂，同时开通了国际和直通香港的货运码头。其后又吸引外资兴办企业，在较短的时间内建成了初具规模的现代化工业小城。

1979至1989年，深圳与世界30多个国家与地区的商客签订协议6,890多项，实际利用外资27亿美元;1989至1999年，共有60个国家和地区的商客来深投资，累计投资项目2.36万项，合同外资298.39亿美元，实际利用外资200.45亿美元。

外资引进的定位，奠定了深圳经济特区发展至今的基础。

2、相似的定位：明确接受北京的产业转移，未来投资规模将达2万亿元

与深圳特区意在接受香港制造业转移的定位类似，雄安新区的定位首先就是非首都功能疏解集中承载地。

中央总书记强调：雄安新区不同于一般意义上的新区，其定位首先是疏解北京非首都集中承载地，重点承接北京疏解出的行政事业单位、总部企业、金融机构、高等院校、金融机构、科研院校等。

与北京城市副中心，即北京通州不同，河北雄安新区的建设，定位重在疏解首都经济功能，弥补首都与周围的工业农村地区的经济差距。

对雄安新区而言，企业迁入的同时将带来大量的资金、人才和技术资源。据摩根士丹利预计，15年后雄安总人口将从2016年的110万增至540万，累计总投资将达2万亿元。这将使全国投资增速每年上升0.33个百分点，拉动全国GDP增速0.13至0.19个百分点。

乐观情况下，雄安人口可能在10年内达到670万人次，累计总投资达2.4万亿元，每年提振全国投资增速0.63个百分点。

3、相似的班底：原深圳特区领导班子云集京津冀

自十八大以来，中央总书记先后六次多次深入北京、天津、河北考察调研，研究决定和部署实施京津冀协同发展战略，明确指示要建设一座以新发展理念引领的现代新型城区。

值得一提的是，中央还为河北省配备了一位来自深圳的新省长。4月7日，原深圳市委书记许勤被任命为河北省人民政府副省长、代理省长。此外，2016年9月，原湖北省省委书记李鸿忠调任天津市委书记，而李鸿忠曾担任过深圳市委书记。

原深圳特区的领导班子云集京津冀，对雄安新区未来的建设和发展带来了极高起步点。

4、雄安未来前景

三、从深圳看雄安未来发展

对比深圳的发展历史以及规划，再加上调任河北省委的前深圳书记，新三板在线认为，雄安新区未来的发展道路将参考深圳发展史。本次新三板在线研究中心从已经成功的另两大经济新区——深圳和浦东的角度出发，举一反三，展望雄安新区的未来发展和投资机遇。

1、雄安、浦东、深圳对比

在区位优势上，深圳特区主要依托于香港，承接港台等地的产业转移和资本流入;而浦东新区则依赖于长三角的经济带以及怀抱太平洋的地理优势;雄安新区则依托首都北京，拥有政治资源再分配的优势。

资金来源上，深圳和浦东均更大程度上依赖于外资流入，而雄安新区则主要依赖国内资金再配置，吸收国内富余产能。

2、深圳发展历史

深圳特区从发展劳动密集型的工业起步，逐渐形成高新技术、现代金融、现代物流三大支柱产业，随后拓展至文化产业。

3、深圳产业结构

截至2017年4月10日，深圳新三板企业达769家，其中制造业类挂牌企业数量最多，达375家，占比49%;信息技术类挂牌企业紧随其后，共177家，占比23%。

四、前景展望：四大机会主线

短期，基建和环保是具备业绩预期的确定性投资机会。此外，由于白洋淀湖泊水体恶化、生态系统功能退化，水污染处理问题急需解决(可参考污水处理研报：《雄安环保大蛋糕：关注5家新三板污水处理企业》)。

中长期，新区支柱产业发展和产业转型升级将迎来投资机会。目前雄安新区的产业定位是高端高新产业和创新驱动的高地，后续可以继续关注具体新区发展规划。深圳特区中期便向高新技术、现代金融、物流升级，后期拓展至文化产业。

短期、中期四大机会主线总结：

1、转移首都非核心功能，高端高新企业迁入，带动周边产业发展。

相关企业：坤鼎集团(833913.OC)、其他京津冀地区企业。

2、交运、基础设施建设，推动交运、建筑工程等产业。

相关企业：城兴股份(831415.OC)、斯特龙(835860.OC)、元道通信(834034.OC)。

3、绿色智慧新城发展理念，利好环保、园林产业。

相关企业：德龙环境(837719.OC)、正和生态(832639.OC)。

4、人口经济密集优化，间接带动高水平的公共服务及配套服务。

相关企业：朝歌科技(836119.OC)、海航冷链(831900.OC)、沧运集团(832289.OC)。

五、精选企业一览

免责声明

本报告中所提供的观点及信息仅供参考，不构成任何投资建议。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本研究中心不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本研究中心于本报告发布当日的判断。

在任何情况下，本研究中心不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本研究中心对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。

本文出品：新三板在线研究中心。助理研究员：徐玮翎。

转载声明：本文为新三板在线原创文章，转载请注明出处及作者，否则为侵权。

风险提示：新三板在线呈现的所有信息仅作为投资参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!