嘉楠耘智赴港IPO：比特币挖矿机有多挣钱？

来源：证券时报网

作者：吴家明

深圳华强北，一度成为全国乃至全球最大的比特币矿机销售集散地。只是，销售端的利润与制造端的利润之间究竟差多少？这也是一道难解的数学题。

5月15日，比特币矿机生产商嘉楠耘智向港交所递交招股书。招股书显示，摩根士丹利、德意志银行集团、瑞信、招银国际担任其联席保荐人。目前，IPO募集金额尚未公布，这也是嘉楠耘智尝试新三板上市“折戟”之后的再一次尝试。

嘉楠耘智成立于2013年，专门设计和销售高性能集成线路板，并曾获得清华三角研究院、趵朴投资、锦江集团、暾澜资本等机构的数亿元投资。

有多赚钱？据招股书显示，嘉楠耘智近些年业务增长强劲，营收从2015年的4770万元增长至2017年的13.08亿元，复合年增长率高达423.7%；净利润也由2015年的150万元上涨至2017年的3.6亿元。

有多好卖？从嘉楠耘智披露的阿瓦隆矿机销量来看，从2015年到2017年实现飞跃上升，一定程度上也体现了比特币挖矿产业的热度。A6（28纳米）系列2015年卖了9727台，2016年A7（16纳米）系列面向市场销售的时候，全年A6、A7系列矿机一共买了93754台。 2017年，A7系列则卖出了29万台，而2018年前3个月，阿瓦隆矿机又卖了10.1万台。照此速度……

嘉楠耘智的红火也带动了代工方大赚一笔，台湾积体电路制造股份有限公司是该公司最大的代工方。那么，如果矿机不热了怎么办？嘉楠耘智还称，由于比特币挖矿活动的经济回报增加，市场对其产品需求强劲，来自销售比特币矿机的收益不断增加。由于其正在推出其他类型产品，包括用于比特币以外的加密货币及人工智能应用的系统产品或ASIC芯片，预期会有较多元化的收益来源。此外，国内市场对比特币矿机有强劲需求，嘉楠耘智也表示，未来将策略性地扩大国际销售，并预期国外收入的绝对金额及占总收益的百分比将继续扩大。

其实，嘉楠耘智对登陆资本市场一直跃跃欲试，但上市路走得并不那么顺畅。

2016年6月，鲁亿通发布公告称，拟合计作价30.6亿元收购嘉楠耘智100%股权，但3个月后鲁亿通因故宣布终止筹划购买嘉楠耘智100%股权的重大资产重组事项。

2017年8月，嘉楠耘智又申请挂牌新三板。该公司财务信息披露之后，被外界视为“暴利超想象”。只是，市场消息指出在经历股转系前后三次给出的反馈意见后，最终嘉楠耘智主动放弃挂牌，上市计划再次“搁浅”。

如果嘉楠耘智此次成功上市，将成为首家在港交所上市的区块链领域公司。

无独有偶，市场公开资料显示，世界排名前三的数字货币矿机生产商分别为比特大陆、嘉楠耘智和亿邦科技，囊括了全球九成以上的份额。除了嘉楠耘智，其他两家公司均曾传出上市计划。