51talk第三季度现金收入上涨 亏损仍在继续

51talk昨日发布截至2016年9月30日Q3财季的财报，净营收为1.2亿元人民币(下同)，同比增长 180.9%，现金收入继续增长至2.3亿元，但亏损额并没有明显下降，仍然达到1.2亿元。

51talk今年6月份在纽交所上市，Q3财报显示，本季学生活跃人数增长至10.1万人次，同比增长 101.7%。随着学生人数的上涨，公司本季的现金收入继续上涨达到2.3亿元，同比增长135.2%；净营收1.2亿元，同比增长180.9%。同时，教师工资、营销、研发等各项成本仍然较高。因此，本季净亏损虽然比上个财季有所收窄，还是到达了1.2亿元，每股净亏损为0.41元。此前公司发布的Q2财报中，当季亏损达到1.38亿元，每股净亏损为1.46元。

毛利率逐季上升

51talk创始人黄佳佳对《第一财经日报》记者表示，对Q3的业绩表示满意。Q2虽然亏损金额比Q1大了，但是亏损率下降了20%。

第三财季，51talk毛利率为65.8%，上个财季为64.9%，去年同期为61.1%。

黄佳佳还指出，公司毛利在过去四个季度是在逐季度的上涨，同时营销费用在下降，毛利完全可以覆盖用户获取成本。他透露，51talk全年客单价约为6000~8000元/学员。

截止第三财季末，公司总资产为7.3亿元，总负债为7亿元，资产负债率高达96%。

K12收入继续增长

51talk的战略重点K12本季收入继续增长至1.2亿元，占总现金收入的比重达到58%，现金奶牛作用凸显。

上市之后，51Talk称将全力推进平台化战略，战略深耕K12业务。Q2财季，现金收入中K12占比为49.3%，Q3财报显示，K12对其业绩的贡献正在进一步增强。近日，51Talk宣布将与美国盐湖城的国际学校American International School of UTAH(AISU)开展全方位的战略合作，正式在美国建立K12教育研究基地，这也是该公司上市后第一笔重大投资。

随着学生人数的增长，Q3营业成本达到了4100万元，同比增长146.7%，主要因为教师成本在增加。其战略级青少课程产品“美国小学课程”的美国和加拿大外教，使得平均单课成本提高。

市场成本仍高

公司Q3营销费用虽然比Q2有所下降，仍然居高不下，达到1.2亿元，同比增长46.9%。市场营销支出高企是51Talk亏损一个重要原因。CFO 赖佑明表示，主要是因为销售人员增加、营销成本增高，另外产生了股权激励费用。

值得关注的是，Q3公司的研发成本达到4160万元，同比增长了169%，占营收比重超过30%。

51Talk首席技术官陆勇透露，未来51Talk还将计划在包括音视频识别等内容在内的教学内容和形式的智能化、音视频传输技术等方向发力；同时，51Talk将打造以大数据为核心的技术平台，并投入重点资源开发下一代在线课堂技术。

黄佳佳对记者表示，51talk技术研发的重点包括：一是在线课堂技术的进步，下一代的课堂会和现在不一样，现在的课堂基本是静态的，以后将会是动态的，从二维变成三维。二是大数据的应用，51talk现在每天有100万分钟的在线课堂的数据都将加以开发。

Q4预期

黄佳佳认为，在线教育市场的整体渗透率在快速的成长，行业年增长率接近50%，因此，成长是非常重要的指标。现在 51talk 同比增长速率在两倍以上。

公司对Q4财报预期是净收入为1.35 亿——1.41 亿元，比去年同期增长 144%-155%，现金收入在 2.65 亿——2.70 亿元之间。

财报发布之后，截止收盘，51talk股价为13.55美元，下跌7.7%，市值为2.66亿美元。