号外财经 九洲电气拟募资6.5亿加码风电

《号外财经》讯

1月1日晚间，九洲电气(300040.SZ)发布公告称，公司拟非公开发行的股票数量不超过6,920万股(含6,920万股)，募集资金总额不超过6.53亿元，扣除发行费用后将用于宝应县100MW风电场BT项目、金湖县100MW风电场BT项目。

《号外财经》发现，募投项目完成后，预计九洲电气将新增2亿元的工程毛利。

随着我国雾霾等环境污染日益严重，国家政策大力支持可再生能源替代化石能源，以降低环境污染。2016年，我国非化石能源占一次能源消费比重为13.3%，根据我国发展目标，2020年非化石能源将占一次能源消费比重达到15%，2030年的这一比重将达20%。而十三五发展核电的节奏有所放缓，因此要确保完成可再生能源消费占比，就要提高光伏、风电、生物质发电的投资力度。其中，光伏累计装机容量需达到1.5亿千瓦，而截至2016年底我国光伏累计装机容量为0.77亿千瓦;风电累计装机容量需达到2.5亿千瓦，而截至2016年底我国风电累计装机容量为1.69亿千瓦。风电和光伏发电具有较大的市场空间。

尤其是风电的度电成本有可能在未来与火电持平，风电度电成本近年来降幅较大，目前风电度电成本在0.5元-0.7元/度，而火电的度电成本为0.35元/度左右，根据GE公司的《2025中国风电度电成本》，预测中国风电度成本在2025年可降至最低0.34元/度，与火电持平，届时必将引致风力发电的大发展，风力发电需求潜力巨大。

为抓住新能源行业需求爆发式增长的机会，借助从事电力电子业务的基础，九洲电气从2015年开始从事新能源电站的建设业务，开展新能源电站运营业务。2015年首个总包的96MW风电场，从建设到并网发电仅用不到6个月时间。2015年、2016年、2017年1-6月，九洲电气新能源电站的工程业务收入占收入比重分别为60%、60%、68%，公司已经成功转型进入新能源发电业务领域。

在宏观经济低迷的状态下，新能源发电施工领域的竞争比较激烈。总包商的资金实力是工程总包项目顺利实施的重要保证。有能力的总包商带资承包可以极大地缓解项目建设的资金制约瓶颈，同时在竞争中也处于有利地位。因此，在新能源发电工程领域，以建设-移交(BT)的模式承接开展工程项目，属行业内普遍方式。

建设-移交(BT)的业务模式，需要总包商先期垫资建设，对总包商的资金实力要求较大。2015年、2016年、2017年1-11月，九洲电气签署的新能源电站BT合同建设规模分别为192MW、146MW、300MW，建设规模日益增加。公司发行上市以来，始终稳健运营，经营积累的自有资金支撑了业务战略转型，但随着承揽的BT合同建设规模越来越大，资金已经成为制约九洲电气新能源发展战略的突出问题。

通过此次非公开发行，能够有效缓解公司因快速发展所产生的资金需求压力，同时公司将利用自身技术优势和管理经验，加快本次募投项目的实施，推进业务发展，抢占市场资源，提升盈利能力和核心竞争力。

本次非公开发行募集资金，全部用于新能源电站工程建设总包，根据本次募集资金的可行性分析，募投项目完成后，预计九洲电气将新增2亿元的工程毛利。将进一步扩大公司的新能源工程建设业务规模，增加新能源业务利润，提高了公司新能源工程建设总包能力。

新能源电站的建设，除主发电设备以外，还需要电控、逆变器、变压器等输配电及控制设备。九洲电气采用BT业务模式开展新能源电力工程项目，可以优先采用公司自主生产的产品，进而带动了公司传统输配电及控制设备的销售。2015年、2016年，公司输配电及控制设备收入分别为2.95亿元、5.07亿元，分别比上年增长了71.84%、38.42%，增幅较大，其中BT业务模式带动是主要原因之一。