天下网商记者 王彦之

日前，直播与社交平台陌陌公布了2018年第四季度及全年财报。

财报显示，2018年全年，陌陌净营收达人民币134亿元。不按美国通用会计准则，归属于陌陌的净利润为人民币34.6亿元。

2018年第四季度，陌陌净营收达人民币38.4亿元，同比增长50%。不按照美国通用会计准则计算，2018年第四季度陌陌的净利润为人民币8.9亿元。

直播业务占营收八成，陌陌早已不是那个“约吗”平台

陌陌靠什么业务在赚钱？

陌陌的营收主要来源于直播服务、增值服务、移动营销服务及移动游戏营收，财报显示，直播业务的营收占陌陌收入大头。

2018全年，134亿元人民币的净营收中，107亿元由直播业务贡献，占比近八成。2018年第四季度，38.4亿元的净营收中，直播业务营收达29.6亿元。

在许多人的认知中，陌陌是一款主打陌生人社交的应用，但实际上，陌陌的产品形态早在2016年就发生改变，陆续上线直播等业务，由纯社交工具转变为集社交、游戏、内容多种功能为一体的混合平台。2018年12月，陌陌月度活跃用户达1.1亿。

陌陌这个“半路杀出的程咬金”，创收能力并不比虎牙、斗鱼等直播平台逊色。

3月5日，虎牙公布了2018年财报，其全年营收约为人民币46.6亿元，全年净利润为人民币4.6亿元，2018第四季度活跃用户数量约为1.1亿。而斗鱼方面，可见数据为2017年官方公布的近30亿元人民币盈利。

危机尚存：直播营收放缓，曾陷“洗钱”等负面舆论风波

然而，陌陌如此亮眼的营收规模并未赢得投资者青睐。

一方面，中国直播行业存量市场已近饱和，平台竞争白热化，虎牙、斗鱼以及一直播、映客直播、花椒直播等专攻直播的平台，在内容及主播多元化方面显然更具吸引力，陌陌的直播营收虽然持续有增长，但整体上呈放缓趋势，长远来看存在风险。

另一方面，关于陌陌的负面新闻也层出不穷。去年12月份，陌陌被曝3000万用户信息泄露，用户数据以50美元的价格在暗网打包出售。虽然陌陌回应售卖数据与平台用户匹配度极低，大众对平台的信任度仍受影响。

此外，2018年12月份，投资咨询公司J Capital在纽约知名沽空机构大会上警告，陌陌可能存在“循环营收”的问题。J Capital分析师指出，陌陌营收的强劲增长主要由用户驱动，这部分用户在付款后可获得75%至100%的返现。这可能是一种洗钱的方式，预计可能影响陌陌约40%的营收。对此，陌陌方面并未进行回复。

打破直播天花板，探索业务多元化

陌陌试图通过拉动增值服务调整营收结构。2018年第二季度，陌陌拿出六亿美元现金加约 530 万股陌陌 A 类股票收购探探，彼时，探探的月活用户2000多万，付费用户310万。

2018年第四季度，陌陌增值业务收入达7.2亿元，同比增长272%。包括会员订阅服务以及虚拟礼物服务，其中包括小部分第四季度探探390万付费用户的会员收入。

来自腾讯科技的“陌陌财报电话会议实录”中，陌陌CEO唐岩向瑞士信贷分析师分享了2019年营收展望，促进直播业务、VAS业务和探探的平台流量付费转化将成为重点。