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报告摘要：

2019年上半年新股市场回顾-中国內地

• 新股发行数量略微上升，平均融资额降幅较大；
• 前5大宗IPO共计融资规模为183亿元人民币，较去年同期下降60%，整体规模减少275亿元人民币，也暂未见有新经济新股；
• 新股发行速度维持于2018年的水平；
• 新股上市首日市盈率及平均回报率表现稳定，但预料科创板正式启动后，会为多年以来几乎固定的23倍巿盈率带来变化；
• 仅有一笔极大规模的新股发行，但由于今年平均融资额降幅较大，导致总融资额减少；
• 主板、中小企业板以及创业板的平均融资规模均较去年有所下降;其中主板的平均融资规模为12.3亿元人民币，上年同期为17.9亿元人民币;中小企业板和创业板分别为9.4亿元人民币和6.4亿元人民币，上年同期分别为13 亿元人民币和9.6亿元人民币；
• 制造行业比例上升，消费行业及科技、传媒和电信行业比例下降；
• 截至今年6月14日，除了申报于科创板上市的企业以外，等候于其他市场上市的正常审核状态企业数量为348家，较2018年同期的314 家增加34家，另有23家企业因申请文件不齐备，有待在更新财务数据后恢复审核；

2019年上半年新股市场回顾-香港

• 2019年上半年香港新股市场出现一番新景象，数量较去年同期大幅下降，但由于以主板新股为主导，融资总额不跌反涨；
• 上市申请及处理中的个案数量减少，其他大部分领域都有所增加，当中以申请被拒为最显著；
• 今年前五大新股融资共计约285亿港元，仅较去年同期的317 亿港元减少10% ，当中亦不乏新经济新股踪影；
• 来自内地企业的新股数量比重倍增，整体新股市盈率向下调；
• 主板和GEM上市首日延续上一季度的平淡表现，GEM仅有6只新股，首日回报率好坏参半；
• 两宗极大规模IPO融资额仅占主板融资总额约25% ，优于去年同期，但与2015年同期的74%相比则相距甚远；
• 主板与GEM平均融资规模变化十分轻微，主板降低2%至7.9亿港元，GEM同样下降2%至6,686万港元；
• 受市况波动与市场不明朗因素影响，发售价定于下限的IPO比重急攀34个百分点；
• 散户投资者显著较去年同期看淡新股市场，超额认购倍数大幅滑落；
• 消费行业与科技、传媒和电信(TMT)行业依旧占据主导地位，TMT和医疗及医药行业的份额均与日俱增；

2019年上半年新股市场回顾- 美国(中国企业)

• 尽管2019年上半年中国企业赴美上市数量与去年同期相若，然而在缺乏大型科网股的支持下，融资额大跌；
• 前五大新股的融资额规模明显小于去年同期，合计12.21亿美元的融资总额也较去年同期的35.17亿美元大幅下降65% ；
• 今年医疗及医药行业新股首日回报率44%，在行业中位于第一，金融行业新股平均首日回报率32%，屈居第二；
• 今年金融服务业在新股数量上占优，或与行业在国内所面对融资挑战较多有关；

2019年下半年新股巿场前景展望-中国內地

• 截至2019年6月14日，在已经过会但尚未发行的19家企业当中，传统与高端制造行业比重最大，其次为科技、传媒和电信行业和生命科学与医疗；
• 预料今年下半年中国内地新股发行继续保持稳定，科创板新股发行量或可媲美其他三个巿场，但融资状况有待正式开板后才明朗起来；

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报告内容：

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（报告来源：德勤）