大越期货挂牌新三板 类金融机构曙光再现?

2016年12月1日，大越期货(839979)正式挂牌新三板。这是股转系统2016年9月5日发布实施《全国中小企业股份转让系统公开转让说明书信息披露指引第1号-证券公司(试行)》等1-6号指引文件(以下简称“《指引》”)之后，首家被允许转让交易的期货公司。

值得一提的是，此前11月22日，互联网金融平台“网贷之家”的上海盈灿投资管理股份有限公司回复股转公司的相关反馈意见在股转官网上出现。

而更早之前的10月20日，作为私募基金管理机构的中信资本在时隔近11个月后也有了新动作，其回复股转公司第二次反馈意见被公布。这是自2015年12月pe挂牌被叫停后，首家有审核进展的pe机构。

种种迹象不免令市场期待：在一行三会监管的金融类公司正常挂牌新三板后，包括pe等类金融机构的挂牌是不是也已经放开?

符合条件就能正常挂牌

有券商挂牌部一位负责人对新三板在线表示，今年5月27日，股转系统针对金融类企业挂牌融资已经给出明确规定，只要按照相关规则进行申报，符合条件就可以成功挂牌。“我们现在也有相关项目正在等待股转审核，这些审核不能说特别谨慎，按规则进行就可以。”

熟悉新三板市场的人士或许关注到，自2016年2月17日投中信息登陆后，金融类公司挂牌新三板曾暂停长达四个月，直到2016年6月16日众诚保险才再次作为金融业公司完成挂牌。

事实上，金融业公司能够重回新三板，还是得益于2016年5月27日股转系统《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》的出炉。据此，受“一行三会”监管的，并符合挂牌条件的，挂牌申请仍正常受理。

9月5日，针对证券公司、私募基金管理机构、期货公司、保险公司及保险中介、商业银行及非银行支付机构等六类金融类企业，股转系统分别发布相应的公开转让说明书信息披露指引。这在市场看来，金融类公司挂牌新三板已经放开了。

此后，以众诚保险为代表，金融业公司重新陆陆续续登陆新三板。但不容忽视的是，从2016年6月16日至12月1日，成功挂牌的金融业公司仅有7家，其中包括众诚保险、富通保险等5家保险类公司，此外则是万全智策这样的投资者关系处理公司，而大越期货是新规后首次出现的期货公司。

这么看下来，截至目前，保险类公司在新三板挂牌之路上，走得是最顺畅的。这主要得益于保监会的政策支持，今年8月15日保监会印发《关于保险公司在全国中小企业股份转让系统挂牌有关事项的通知》，通知明确支持保险公司在新三板挂牌，确立了鼓励采取做市或竞价等转让方式。

新三板在线统计，截至2016年12月1日，已经有17家保险公司挂牌新三板。而来自股转公司官方资料显示，以2016年11月25日为审核节点，包括泛华保险等11家保险代理、保险经纪、保险公估等相关公司正在接受股转公司审核。

尽管不如保险类公司挂牌新三板那么顺畅，央行、银监会等监管的第三方支付机构、银行，以及证监会监管的期货公司、证券公司都陆续收到股转的审核反馈。

截至2016年11月25日，安粮期货、广州期货等8家期货公司接受股转审核与相关反馈意见。此外，得仕股份等4家第三方支付机构、吉林榆树农村商业银行等3家银行的申请挂牌材料都在今年10月31日被股转受理。

私募挂牌迎来一丝曙光

11月22日，上海盈灿投资管理股份有限公司回复股转公司第二次反馈意见。新三板在线获悉，该公司主营业务为通过运营“网贷之家”门户网站提供 p2p

网络借贷行业的资讯、数据分析等基础服务。

此前连连出事的e租宝、泛亚等不良案例，让人们谈“互联网金融”色变。

而盈灿股份称，公司已经剥离了从事p2p网贷债券投资业务的7家相关企业，目前不涉及

p2p、小额贷款等业务。该公司进一步指出，其受到央行、银监会及其他行业协会的监管，根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为互联网信息服务。

正如长期跟进新三板市场的海通证券（600837）分析师钮宇鸣所言，金融类公司挂牌新三板，并非是一刀切，符合条件的就能上。股转公司的最新审核信息显示，截至今年11月25日，尚有50家金融业公司的挂牌材料正在接受审核，其中有16家公司自新规后便未有相关审核进展。

新三板在线发现，上述16家机构中，13家是诸如君联资本、朱雀投资等私募基金管理机构，此外基金销售公司、互联网投融资机构、互联网金融服务公司各有1家。

显然，私募机构仍属于股转公司“谨慎对待”的挂牌群体。事实上，在5月27日的新规中，股转公司虽仍“正常受理”符合新增挂牌条件的私募机构，但那些还在审或已挂牌的私募机构都需要按照要求进行整改。

不过，属于“国家队”的中信资本底气显得比较足，其在今年10月22日公布了公司回复股转系统的第二次反馈意见。该机构9月22日回复股转称，对反馈意见中所提到的问题逐项落实并进行书面说明，涉及到公开转让说明书及其他相关文件需要改动部分，已经按照反馈意见的要求进行了修改。

这并非首家有审核进度的私募机构。今年10月18日，有基金管理业务的北京海林投资股份有限公司，也收到了股转公司第二次反馈意见。如此看来，私募机构挂牌新三板，还是值得期待的。

相对而言，没有“一行三会”监管的保驾护航，小额贷款公司、融资担保公司、融资租赁公司、商业保理公司、典当公司等其它具有金融属性企业，目前没有挂牌希望。

按照新规，在相关监管政策明确前，股转公司将暂不受理这些类金融企业，已取得挂牌函就差临门一脚的“也被终止挂牌”，即便已经挂牌新三板，也被要求不能做市、定增融资。随后，天成小贷、阿福农贷等10多家类金融公司均被迫停止了挂牌之路。

值得一提的是，随着金融类公司挂牌新三板的正常启动，属于“一行三会”监管的金融类挂牌企业，按照相关监管机构的规定合法规范经营，切实履行信息披露义务，做好风险防控工作的，可以进行股票发行、并购重组等业务。

新三板在线统计choice数据了解到，新规公布后至2016年12月1日，有7家金融类公司披露相关股票发行方案。包含盛世华诚、永诚保险、众信易诚和众诚保险等4家保险类公司，以及开源证券、华龙证券和中邮基金。

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