定投亏了10%, 该止损吗?

之前分享了一篇止盈文，这次来谈谈止损。

前段时间小溪在工作中碰到这样一个案例拿来和大家分享：

一位同事在2015年6月开始（牛市高位）定投中证500指数基金，经历一年时间亏损11.93%，最后忍不住亏损的煎熬赎回止损并且终止定投。

我想，这是很多刚开始定投又“不幸“没有及时遇到下一轮高点（打引号是因为并不是真的不幸）的朋友会遇到的情况和心理状态：

定投一年，非但没有赚钱竟然还亏损了，说好的定投稳健呢？怪不得人家说基金都是骗人的，我还是不玩了。。。

说的是不是你，哈哈，我会告诉你，5年前的小溪，也有过类似经历么。

那么正经的分析，关于定投亏损了，该怎么处理？是否该止损还是继续傻傻的坚持？

小溪认为，还是要具体情况具体分析，分三步走：

第一步：检视基金

关于基金的去留问题关键是在这个基金本身是否值得坚持，未来是否还有潜力。

这个问题也需要一分为二：

1. 如果你定投的是指数基金，比如中证500指数，沪深300指数，创业板指数等，那么定投不管暂时浮亏多少，都还是要傻傻的坚持。

因为指数基金是被动管理型的，其涨跌代表的仅仅是该指数的涨跌趋势而非基金经理的能力，就算指数跌了、定投暂时亏损，只要市场回暖，定投就会呈现微笑曲线，收益就会转正。

就好像小溪同事定投的中证500指数基金就是这样。

从15年牛市顶点开始定投，经过一年时间仍然亏损的原因只是因为市场的系统性风险（由于政治、经济等原因造成的全市场而非个别的风险，难以规避），而如果他当时能够不放弃继续坚持，那么截至2017年9月30日，他的收益马上就由负转正了。

2. 如果你定投的是主动管理基金，那就要从几个维度来分析该基金是否要止损。

1）看基金历史业绩优劣

从短、中、长期三个维度来看评价基金的历史业绩，如果在历史各个区间的排名都是中上水平，那么说明暂时的亏损是因为系统性原因，定投可以继续坚持。

但前提是基金经理不是刚上任的新手，否则该基金的历史业绩完全与基金经理无关。

2）看基金经理好坏

公募基金很大的一个优势就是公开透明，公募基金经理的历史业绩网上也是很方便就能查到，包括他一共担任过几个基金的基金经理以及每个的业绩排名。

就算你手头的这个基金他刚上任，但是只要他之前其他的基金都不错，那么这个大概率也会不错，可以坚持。

3）看基金规模大小

基金规模越大意味着管理相对越难，基金经理操作起来也越被动。

公募基金50亿是个坎，100亿的基金小溪短期是怎么也不会碰的，所以如果规模过大，综合其他几方面也不佳的话可以考虑止损。

4）看基金风格是否漂移

简单说，是不是顶着“××小盘基金”的名，却满仓白酒家电股，或者挂着“××大盘基金”的外套，却重仓创业板。风格漂移的基金建议敬而远之，就算其短期业绩再好。

其他还有比如看基金的公司管理稳定性，看基金的助涨抗跌性等等。

其实这些检视基金的条件对于一次性购买基金时的评价也是适用的。

综上：定投指数基金，请继续坚持；定投主动管理基金，看基金优劣再做决定。

第二步：回顾组合

不管是定投还是一次性买基金，经历一年以后我们都应该对于投资组合进行一次回顾和检视，看是否健康。就好像我们身体需要每年体检，是一个道理。

小溪一直坚持买基金不要买一个而是要买组合。

看我们的基金组合是否满足资产配置的要求，是否包含指数搭配主动管理；价值搭配成长；A股搭配港股或美股等等这样多样化的配置。

如果你手头只定投了一个，那择日不如撞日，赶紧增加！

第三步：坚持纪律

经过前两步能够确保我们的定投组合留下的是科学的、合理的。

那么第三步我们要做的就是坚持投资纪律，持续扣款。

因为定投最大的优势就是利用低位平摊成本，只要确保我们的方向是正确的，定投的是对的基金，那么越跌我们越要坚持，越是低位我们用相同的金额会买到越多的份额，跌的越深，跌的时间越长，我们积累的筹码越多，到牛市止盈时我们的收益就越丰厚。

就好像你能够在到达彼岸的路上一路捡果子，当你知道彼岸是一定能够到达时，你是不是希望这条路越长越好呢？一米的路和十米的路你收获的果子是不是差了十倍之多呢？

前天小溪在同业分享的一篇财经播报末尾看到这样一句话：

前路曲折其实是好事，因为我们能够看到更多的风景

于投资也是如此，既然牛市必定会来，既然我们终将越来越富有，那我们自然希望他来的慢一些，那样我们能在熊市或震荡市储备更多的资金，待到牛市收获更丰。

就让他来的慢一些，再慢一些…