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报告摘要：

宏观层面:新时代中国防御性国防政策体系

宏观层面/军费预算:军队建设目标提供长期增长支撑

根据财政部数据，2018年中国国防支出11280亿元，较上年支出同比增长8.1%;2019年，国防支出预算11899亿元，较上年预算同比增长约7.5%。这是中国国防预算连续第四年以个位数增长，将重点支持国防和军队现代化建设。
军费开支是国际安全形势特别是军事安全形势的风向标。近年来，世界主要国家纷纷大幅增加本国的国防预算，加速发展武器装备和提升军事实力，全球军费开支上升势头明显，或将对我国军费预算形成刺激。

宏观层面:“十三五”前松后紧迎来集中采购期

2019-2020年军工行业将进入集中采购期。以五年计划为周期，我国装备采购具有前松后紧的特点，后两年收入占比可达约1/2。从“十一五”和“十二五”期间的历史数据来看，中航工业/航天科技/航天科工/ 中船工业/中船重工/兵器工业/兵器装备等军工集团在五年计划的后期均呈现加速上升趋势。根据全军武器装备采购信息网的招标采购公告统计，“十三五”期间，2016/2017/2018年军队采购公开招标次数分别为63/135/1127次，截至2019年10月底，招标采购次数已达3112次，较2018年同期增加364%，同样遵循五年计划期间前松后紧的特点。

宏观层面:武器装备跨代建设支出占比持续提升

中国国防军费支出中武器装备费用占比不断提高。中国国防支出主要由武器装备费用、人员生活费费用和训练维持费用三部分组成。其中武器装备费用从2010年的1774亿元上升至2017年的4288亿元，复合增长率为13.4%，占总支出比例由33%上升至41%，增长8pct。武器装备费用占比的提升，主要是由于国家加大在武器装备建设方面的投入，例如研发采购航母/作战飞机/导弹/装甲车等新式武器装备以及升级改造部分老旧装备，且伴随我军各军种武器装备的跨代建设，未来武器装备支出费用将持续保持增长。

宏观层面:军贸市场将迎来更多“中国制造”

2014-2018年中，中国是世界第五大武器出口国。根据SIPRI统计，2014-2018年国际军贸市场总规模为1463亿TIV，前五国家分别为美国/俄罗斯/法国/德国/中国，出口总额分别为525/301/99/93/76亿TIV，市场份额分别为36%/21%/6.8%/6.4%/5.2%。中国在2014-2018年出口武器相较2009-2013 年出口武器增加2.69%。中国军贸对象大多为第三世界国家，主要集中在亚洲、非洲和拉丁美洲国家，2009-2018年，中国销往巴基斯坦/孟加拉国/缅甸/阿尔及利亚/委内瑞拉的武器分别占出口总额的 41%/13%/8%/6%/5%。中国出口的武器主要为飞行器、舰船、装甲车辆以及导弹，分别占总额的29%/23%/21%/14%。
随中国军工行业的持续投入和武器装备研制水平的提升，中国武器装备在国际军贸市场上的竞争力不断增强，中国逐渐进入国际主流军贸国家的行列。

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