正泰新能源去年收入超90亿元兑现业绩承诺 今年要做20万套户用光伏电站

继2016年实现7.27亿元扣非归属净利润、超过当期业绩承诺数约0.26亿元后，在1月15日“2017中国光伏行业年会”（下称光伏年会）上，浙江正泰新能源开发有限公司（下称正泰新能源）总裁陆川透露，2017年，正泰新能源有望实现未经审计的销售收入超90亿元，实现重组时的业绩承诺。

浙江正泰电器股份有限公司（下称正泰电器，601877.SH）2016年度通过发行股份结合现金收购的方式，作价约93.71亿元，将正泰新能源整体注入上市公司体系中，由此形成了“低压电器+光伏”的双主业模式。根据当时的重组报告，正泰新能源2016年至2018年承诺扣非归属净利润分别不低于约7.01亿元、8.05亿元、9.00亿元。因此，陆川的表态显示，正泰新能源2017年有望实现的净利润或超过8.05亿元。

值得一提的是，今年1月2日晚间，正泰电器发布公告称，全资子公司正泰新能源于2017年12月31日与浙江省水利水电集团签署了一系列股权转让计划，将正泰新能源持有的甘肃、宁夏地区9个光伏电站项目公司各51%股权出售给对方，交易电站规模约405MW，交易合计金额约5.39亿元。这一系列股权转让可增加正泰新能源2017年的净利润约2.9亿元。

有趣的是，正泰新能源有意摊销上述收益。在公告中，该公司表示仅有1830万元计入2018年正泰新能源业绩承诺利润金额中。

对于完成业绩承诺已不是问题的正泰新能源，今年是其业绩承诺期限的最后一年，摊销股权转让收益，实则有意控制正泰新能源在业绩承诺期内的净利润情况，并为该公司未来净利润的增长“上保险”。

在低压电器板块业务业绩增长进入瓶颈的背景下，正泰电器于2015年便开始筹划注入集团旗下的光伏板块资产。2016年，正泰电器迎来了重组后的首份年报：实现营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别约为201.65亿元、21.85亿元，较2015年分别增长16%、22%。这其中，光伏板块业务实现营业收入和毛利分别约74.42亿元、17.42亿元，占比分别约为37%、29%。

2017年上半年，正泰电器光伏板块业务实现营业收入和毛利分别为34.62亿元、7.87亿元，占上市公司总收入比例分别约为35%、27%。结合陆川所透露的超90亿元的销售收入数据，可推测正泰新能源在2017年下半年或取得超60亿元的营业收入。

虽然从营收占比和毛利占比上看，正泰电器的光伏板块业务规模仍与低压电器板块业务所有差距，但光伏行业前景广阔、景气度高，因而券商们在针对正泰电器的研究报告中均将更多的笔墨“洒”在该公司光伏板块业务上。而注入光伏资产后，正泰电器的股价也有了支撑。在光伏产业超预期发展的2017年，正泰电器全年度股价涨幅达32%，上涨幅度跻身A股光伏企业前十位（不含2017年新发上市的企业）。招商证券今年1月5日发布的最新一份研报给予正泰电器维持“强烈推荐”评级，并给出每股31元至34元的目标价格，高出研报发布日股价每股约4.41元至7.41元。

陆川还在光伏年会上介绍，正泰新能源2017年光伏电站权益装机量超过2.2GW。其中，分布式电站突破1GW。值得注意的是，正泰新能源的户用光伏业务自2015年进入该领域以来累计实现并网4万户，占整个浙江省市场份额的36%。

眼下，分布式光伏发展的“风口”已然来临，正泰新能源则想继续分羹。陆川表示，正泰新能源还将加大分布式电站的投资力度，目标体量将达到3GW。这其中，2018年，正泰新能源户用目标为20万套，以每套3KW折算，目标装机规模则为600MW。