再售房产缓解资金压力 乐视钱荒何时休

昔日标的变成如今救命稻草，对于乐视来说，转手世茂广场·工三项目或许资金真的已经见底。从乐视网业绩巨变到乐视与易到爆发冲突，再到传出世茂广场转手消息，乐视危机之下与掌舵者对资金概念的“轻视”不无关系。乐视生态供应体系串联影视、体育、汽车、家居等众多业务，这些在满目疮痍的现实下，都有可能变成压死骆驼的最后一根稻草。

变卖资产

29.72亿元豪掷来的世茂广场·工三项目，本寄托着外界对乐视颠覆房地产业务的期待，时至今日已化为泡影。北京商报记者从一位知情人处了解到，乐视在收购世茂广场·工三项目后便试图进行一番大刀阔斧的改革，计划投资10多亿元改造成乐视北京旗舰店。

去年5月中旬，世茂广场·工三项目母公司世茂股份发布公告称，以合计29.72亿元向乐视控股转让下属世茂新体验公司持有的财富时代公司和世茂商管公司持有的新世纪公司100%股权。从传统商业的角度来看，这笔收购不仅难说划算，可塑性也不够理想。不过，乐视将这里改造成具有广告效益的概念店将另当别论。

上述知情人士表示，公告发布后，乐视叫停了世茂项目的商户招商，计划在2016年底前清退所有商户，今年中旬实现全新亮相。当时乐视计划将项目打造成旗舰店，但入驻人员并没有开展实质性的调整行动，仅是让商户只出不进，不续约也没有再签约。

收购后还没有数月光景，乐视便坐上了过山车，资金、裁员问题被相继曝出，在资金遭遇危机之时，这一项目的改造计划搁浅。目前，乐视变卖多处物业变现，世茂项目其实早已接洽多家公司。最有可能买下项目的是一家非商业运营公司，将转做写字楼。世茂广场·工三项目在收购之初被视为高价买进，卖出时乐视的底线是持平卖出。

发展巅峰时的乐视曾在北京、上海等多地广泛狩猎，北京除世茂广场·工三项目外，乐视还进行了买下写字楼、签约核心商圈店铺等多项投入。北京商报记者了解到，乐视在国贸三期租赁的店铺也将爽约，该店铺本想按照类苹果店风格打造出乐视的概念店，投入了不菲资金，但目前来看，几乎不能实现。“乐视对这一项目很看重，不到万不得已应该不会卖出，可能资金确实紧张，乐视已经接触了多个买家，目前只有一家进入了深入接洽阶段。”一位接近乐视的知情人士透露，贾跃亭对乐视资金的概念比较模糊，尤其是在很多领域的投资上，并没有考虑和计算太多得失。

钱荒难解

世茂广场·工三项目的转手，被业界看做是乐视资金“压力山大”的真实写照。上周，易到创始人周航与乐视间的口水战，让乐视钱荒问题走到聚光灯下。易到方面，大量司机集中到北京、上海等易到办公区域提现，而在乐视总部，也有部分供应商上门索要欠款。

乐视资金压力主要源于不断地多元化、跨界扩张。六年前，乐视网初登创业板，依靠版权内容和会员付费的模式，年营业收入为2.3亿元。4月19日，乐视发布的2016年财报显示，营收高达219.5亿元，同比增长68.64%，是六年前的将近100倍。这些增长，正是乐视构建的互联网及云、内容、大屏等子生态所带来的。

其中承载大屏的超级电视更是乐视的重中之重。乐视于2013年正式跨界进军彩电市场，推出乐视超级电视。凭借智能化服务、低定价、超高硬件配置，乐视超级电视在彩电市场迅速崛起。

不过，乐视没有选择聚焦，而是同时加速对体育、手机、汽车等板块布局。体育版块，乐视体育相继以高于2亿欧元价格拿下2016-2019年英超赛事版权；与ATP签下的五年新媒体转播合同每年需支付2000万美元；1.1亿元拿下英格兰足球超级联赛，3亿元收购章鱼TV；1亿元冠名国安足球队；27亿元拿下中超网络独播权，还先后拿下WTA巡回赛、世界一级方程式锦标赛、巴西足球甲级联赛、中国女足超级联赛、国际冠军杯中国赛、意大利足球甲级联赛等超过310项全球顶级赛事版权。

手机板块，乐视超级手机更是以低于成本价的方式，在市场快速扩张。数据显示，截至2016年12月，上市不到两年的乐视手机累计销量就超过了2000万台，跻身市场前十。时任乐视移动总裁冯幸曾对北京商报记者表示，乐视手机采取负利定价模式的主要原因，是用极致的硬件快速获取规模用户，用生态资源服务这些用户，快速产生服务型收入，用服务型收入反哺硬件，但实际上用户规模出色地完成既定目标，但生态服务收入却没有跟上，导致资金缺口。

去年11月，乐视创始人贾跃亭在乐视下发内部信，用“冰冷的海水，升腾的火焰”形容乐视的处境，并坦承乐视战略实现节奏过快，组织与资金面临极大挑战。

变革减压

为缓解资金压力，乐视在不断寻求资金援助。2016年11月，贾跃亭在长江商学院的同学投资6亿美元后，2017年1月，乐视引入融创中国，双方达成高达150亿元战略合作。

3月28日，融创中国董事会主席孙宏斌在谈到对乐视的投资时表示，“目前公司已经投了124亿元，同时已经向融创投资的三家公司派了董事人员”。

但超百亿元资金的注入，却并没有完全提振投资者对乐视的信心，周航事件更是加剧外界对乐视的担忧。产业观察家洪仕斌认为，对于横跨智能电视、智能手机、影视、汽车、云等诸多板块的乐视来说，100亿元的资金能够短暂缓解乐视的资金压力，但无法支撑乐视固有的发展步伐，乐视的关键在于要快速捋顺各个板块业务，让各个子生态实现“自我造血”，而不是一味地补贴。

乐视还尚未曝出资金问题时，贾跃亭就有所察觉，2016年7月底，贾跃亭在接受北京商报记者采访时就表示，为了缓解资金危机，乐视的横向扩张将放缓，但乐视最大的危机在于组织危机，要调整战略实现节奏、优化经营策略、变革组织。

从去年9月开始，乐视的调整就在逐步开展。乐视超级电视宣布，从2016年9月20日开始，对第4代乐视超级电视部分机型的价格上调100-200元，随后在同年11月，又再次上调部分电视售价，原因是电视面板成本的上涨。不只是电视，超级手机在去年底也摒弃了原先低于成本的定价策略。

引入融创之后，乐视在经营策略和组织上的变革进一步加快。在今年2月底和3月初，乐视体育便先后放弃了与亚足联的合作以及中超赛事的独家版权。此外，乐视网放弃乐视商城的提案权和表决权，降低持股比例；乐视控股出让所持有的上海隆视投资管理有限公司50%股权等。

人员组织方面，乐视汽车联合创始人、全球副董事长、中国及亚太区CEO丁磊已经离职；贾跃亭任命阿不力克木·阿不力米提出任乐视移动CEO，负责乐视移动整体的日常经营及团队管理，乐视移动公司总裁冯幸继续担任乐视控股高级副总裁，并履新乐视运营商公司董事长兼CEO。

洪仕斌表示，可以看出乐视在积极调整来应对种种困境。但面对复杂的市场环境，这种调整究竟能不能激活整个乐视生态，或者什么时候才能够让乐视回到健康高速的发展轨道上，这些都还有待时间来验证。

北京商报记者 刘宇 陈维