Snap去年为何巨亏35亿美元： 慷慨发放26亿美元股权奖励

腾讯科技讯 据外电报道，“阅后即焚”应用Snapchat母公司Snap周二发布了 2017 年第四季度及全年财报。乍一看Snap的财报，会认为这家公司上市后业绩变脸，上市第一年的净亏损便扩大至34. 45 亿美元。不过真相并非如此。

在上市的第一年，Snap在财报中计入了 26 亿美元的股权奖励支出，占到公司总净亏损的77%，是公司的全年营收的三倍以上。去年第四季度，Snap的股权奖励支出达到1. 81 亿美元，较上年同期增长了 27 倍，其中的72%与公司研发相关。

在竞争高度激烈的互联网市场，诸如谷歌、Facebook等财大气粗的企业能够向技术人员提供高薪，其它企业通常会使用股票奖励来吸引技术人员在公司任职。不过与同行相比，Snap上市第一年提供给员工的股权奖励要慷慨许多。在Facebook上市时，该公司的年营收已超过 50 亿美元，但“仅”向员工提供了 16 亿美元的股权奖励;Twitter在 2013 年上市时向员工提供了 6 亿美元的股权奖励，而当时该公司的年营收已接近这一数据。在职业社交网站LinkedIn2011 年上市时，该公司的年营收已达到5. 22 亿美元，但仅向员工提供了 3000 万美元的股权奖励。

在Snap去年 3 月上市后的首份季度财报中，该公司就计入 20 亿美元的股权奖励支出，其中包括向首席执行官埃文-斯皮格尔(Evan Spiegel)授予的6. 366 亿美元的股权奖励。

Snap在招股说明书中曾表示，限制性股票包括绩效奖励和基于时间的激励措施，后者主要的行权时间将超过 4 年。不过Snap向斯皮格尔在当时授予的股权奖励能够立即套现，占到该公司全部流通股总量的3%。

投资银行Raymond James的分析师预计，Snap今年的股权奖励支出将降至 9 亿美元，预计到 2019 年将进一步下滑至8. 5 亿美元。

Snap发布的财报显示，在截至 12 月 31 日的第四财季，Snap的净亏损为3. 50 亿美元，每股摊薄亏损为 28 美分，这一业绩不及上年同期。 2016 财年第四季度，Snap的净亏损为1. 70 亿美元，每股亏损为 20 美分。不计入某些一次性项目(不按照美国通用会计准则)，Snap第四季度调整后净亏损为1. 56 亿美元，调整后每股亏损为 13 美分，好于上年同期和市场分析师的预期。 2016 财年第四季度，Snap不按照美国通用会计准则的调整后净亏损为1. 58 亿美元，调整后每股亏损为 19 美分。汤森路透调查显示，分析师平均预期Snap第四季度调整后每股亏损为 16 美分。

Snap第四季度营收为2. 857 亿美元，与上年同期的1. 657 亿美元相比增长72%，好于市场预期。汤森路透调查显示，分析师此前平均预期Snap第四季度营收为2. 5295 亿美元。Snap第四季度调整后EBITDA亏损为1. 589 亿美元，与上年同期的1. 523 亿美元相比扩大4%。

整个 2017 年，Snap净亏损为34. 45 亿美元，每股摊薄亏损为2. 95 美元，这一业绩不及上年同期。Snap在 2016 年的净亏损为5. 15 亿美元，每股亏损为 64 美分。不计入某些一次性项目(不按照美国通用会计准则)，Snap2017 年调整后净亏损为7. 12 亿美元，调整后每股亏损为 61 美分，好于市场分析师的预期。 2016 年，Snap不按照美国通用会计准则的调整后净亏损为4. 66 亿美元，调整后每股亏损为 58 美分。汤森路透调查显示，分析师平均预期Snap2017 年调整后每股亏损为 65 美分。

Snap2017 年营收为8. 249 亿美元，与上年同期的4. 045 亿美元相比增长104%，好于市场预期。汤森路透调查显示，分析师此前平均预期Snap2017 年营收为7. 9174 亿美元。Snap2017 年调整后EBITDA亏损为7. 20 亿美元，与上年同期的4. 59 亿美元相比扩大57%。

Snap股价周二在纽交所常规交易中上涨0. 21 美元，涨幅为1.52%，报收于14. 06 美元。在随后的盘后交易中，至发稿时，受第四季度业绩超市场预期的推动，Snap股价大涨2. 78 美元，涨幅为19.49%，股价为16. 80 美元。过去 52 周，Snap最低股价为11. 28 美元，最高股价为29. 44 美元。按照周二的收盘价计算，Snap市值约为 169 亿美元。(编译/明轩)