人社部: 养老金首年收益率超5%没问题 !

人社部基金监管局副司长汤晓丽3日在《中国养老金精算报告2018-2022》发布式暨社保基金投资管理研讨会上表示，近年来随着经济转型和人口老龄化加速，我国的养老保险基金收入增速放缓，支出增速加快，收支的压力越来越大，需要靠“开源、节流”来实现养老保险制度可持续发展。在开源方面，很重要的举措就是把已经归集上来的养老保险基金搞投资运营，实现“钱生钱”。

汤晓丽透露，为了让更多的省份把资金委托上来搞投资运营，助力国家基本养老保险制度可持续发展，我们目前跟财政部共同制定一个文件，要把城乡居民养老基金委托给社保基金理事会搞投资运营，假设目前每年缴费基数不变，年化投资收益率如果从3%提升到5%，我们测算一下，相当于增加了3.2个百分点的缴费比率。

汤晓丽透露了养老保险基金委托投资情况：到目前为止，已有九省与社保基金理事会签订委托投资合同，金额是4300亿元；另外西藏、甘肃、浙江、江苏也打算委托投资运营，可以增加投资金额大概是1500亿元。

2017年共有九个省份的4300亿元基本养老金委托给全国社保基金理事会进行投资运营。作为地方养老金进行委托投资运营的首个年度，收益率超过5%是不愁问题的。

投资方式多元化且安全第一

分析人士认为，养老保险基金投资将采取多元化方式，不把鸡蛋放在一个篮子里，并且会选择比较成熟的投资品种进行投资，国家给予专门政策扶持，通过参建国家重大工程和重大项目，参股国有重点企业改制、上市等方式，保证长期稳定的收益。

基本养老金通过国家重大项目债权投资，以及非上市股权投资等多种方式，一方面实现更广范围内风险分散，另一方面能增加收益来源。事实上，与基本养老金类似的社保基金，以及保险资金已广泛参与一级市场股权投资，以及国家相关基础设施项目和重大项目投资，取得预期回报。基本养老金也是遵循上述规律，有利于基金保值增值。

社保基金与基本养老金都是养老金，投资追求长期稳健增值。一方面，基本养老金与社保基金在进行资本市场投资时，都具有资产规模大、存续时间长的共同点，因此在投资标的上也可保持一定相似性。另一方面，在基本养老金外部委托管理机构中，一大部分同时具有社保基金管理资格。因此，这些机构在管理基本养老金和社保基金组合时，选择相同投资标的也不难理解。

“基本养老金参与国家重大基础设施项目建设的方面是可行的，可借鉴和吸收全国社保基金经验。”董登新表示，例如，全国社保基金参股高铁、经济适用房建设、央企等，尤其是对股权上市部分介入的收益比较丰厚。对基本养老保险来讲，可选择一部分收益率相对稳定的项目参股。