华阳国际冲刺IPO 曾挂牌新三板

曾于新三板挂牌的华阳国际于2017年12月1日披露招股书。在行业持续调控、竞争加剧的大背景下，华阳国际此次也希望通过融资来加快布局，突出重围。

新三板在线· 文/段朋朋

2017年12月1日，深圳市华阳国际工程设计股份有限公司（如下简称“华阳国际”）披露IPO申报材料。

新三板在线获悉，华阳国际曾于2016年4月挂牌新三板，但在2017年7月正式摘牌。在挂牌期间，华阳国际分别于2016年5月、2017年4月分别定增融资3744万元、4950万元。

而自新三板摘牌后，华阳国际于2017年10月向赢悦投资定向发行股票715万股，发行价格为每股7元，募集资金总额为5005万元。

营收增长稳定、华南地区占比高

作为主要从事建筑设计和研发及其延伸业务的公司，华阳国际目前主要包括建筑设计、造价咨询、工程总承包等业务。

根据招股书，华阳国际2014年度、2015年度、2016年度以及2017年1-6月份（如下统称为“报告期内”）营业收入分别为4.46亿元、4.50亿元、4.75亿元及2.18亿元，净利润则分别为4436.23万元、7050.19万元、9577.29万元、2768.19万元，华阳国际的营业收入和净利润呈现比较稳定的增长。

报告期内，华阳国际华南地区的营业收入分别为2.90亿元、3.51亿元、3.31亿元和1.57亿元，占公司营业收入的比重分别为64.95%、77.84%、69.73%和71.95%，比重非常高。

华阳国际称，由于公司总部位于深圳，在华南地区有较高的品牌知名度和市场影响力，标杆项目较多，市场竞争力较强。

值得注意的是，该公司资产主要由流动资产构成。根据招股书，报告期内，公司流动资产占资产总额比例分别为80.99%、84.91%、89.27%及71.77%。

同时，华阳国际报告期内的资产负债率则分别为72.25%、52.81%、48.15%和46.91%。公司指出，由于在2015年至2016年进行了两次现金增资，使得资产负债率较2014年有所下降。

2014年至2016年，华阳国际综合毛利率分别为36.14%、38.76%及39.79%，呈平稳上升趋势。其中，建筑设计业务对综合毛利率的贡献度较高，该业务毛利率从36.14%上升至40.43%。

高端人才争夺战

2016年9月，国务院在发布的《国务院办公厅关于大力发展装配式建筑的指导意见》中明确提出，力争用10年左右的时间，使装配式建筑占新建建筑面积的比例达到30%。

显而易见，装配式建筑和BIM两大领域已经成为建筑行业革新的关键领域，装配式建筑也已成为未来建筑业发展的主要方向，具有广阔的市场前景。

最早启动BIM专项研究的设计企业之一的华阳国际，也早已把把装配式建筑和BIM作为发展的重点，再加上万科、华润、招商等众多优质客户资源，发展势头不容小觑。

事实上，招股说明书显示，华阳国际拟发行不超过4903万股，计划募集资金约6.19亿元。除补充流动资金外，其余资金将投向设计服务网络建设、装配式建筑设计研发及产业化、BIM设计研发及产业化、装配式建筑制造中心、信息化平台建设和工程总承包及全过程工程咨询业务开展项目。

不过，根据《工程勘察设计行业年度发展研究报告（2015-2016）》，截至2015年末我国建筑设计企业从业人员99.72万人，其中具备高级和中级职称的分别为7.39万人和13.47万人，分别占比7.41%和13.51%，占比不高，高端综合性人才的缺乏，也越来越限制企业的发展和成长。

根据招股书，华阳国际员工构成部分，本科以上占比57.69%，硕士及以上占比13.02%，高端综合型人才占比仍然较少。

华阳国际也坦言，虽然公司建立起了员工培训体系和人才引进渠道，但有能力承担全产业链布局的复合型高端人才数量依旧不足。

随着行业变革和竞争加剧，再加上一批大型、平台化的建筑设计企业的出现。华阳国际能否在成功突出重围？

本文出品：新三板在线。作者：段朋朋。

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