沉淀一年密谋上市，游戏直播第一股虎牙缘何“锋利”

直播行业上市潮凶猛上演。这是继当年YY首家上市之后，一次具有新里程碑意义的集体蜕变风潮。娱乐直播领域的映客，游戏直播领域的虎牙、斗鱼等，都在加速度推进IPO。而作为早就披露上市计划的虎牙直播，则于在 4 月 9 日周一美股盘后公开提交招股书，正式申请美国IPO上市，将以美国存托证券(ADS)的形式在纽交所挂牌交易，代码为HUYA，最多融资 2 亿美元，承销商包括瑞信、高盛和瑞银。若IPO成功，虎牙就成为国内首个在美上市的游戏直播公司。

文丨懂懂 编辑 |秦言

来源丨懂懂笔记(ID：dongdong_note)

上市对直播平台而言，可谓是下半场的润滑剂。与上半场的千播大战相比，下半场比拼的是资金、资源、技术在内的综合实力。通过IPO，能在资金面上拉开竞争层次，资本市场的助力，让直播平台有更充足的弹药去整合内外部资源、加大技术研发投入，进而抢先引领直播下半场的节奏。

那么，为什么是虎牙直播成为这波上市潮的先行者?与泛娱乐直播相比，走垂直游戏直播路线的虎牙，又是如何以实际行动讲了一个中国直播的好故事?联想到此前不久获得腾讯入资，如今又在IPO的虎牙直播，其未来想象空间何在?

抢占游戏直播第一股

没有比上市更能检验一家公司的运营状况，任何有明显短板的公司都难以通过资本市场的考验。虎牙直播有望成为游戏直播第一股，正是与其在过去几年业务运营的持续优化，对短板的补齐不无关系。

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招股书数据显示，虎牙 2017 年全年营收3. 4 亿美元， 2017 年第四季度虎牙已经开始盈利。该季度虎牙移动端MAU近 3900 万，用户次月留存率超70%。这个数据放在游戏直播行业来看，还是比较好看的。因为与泛娱乐相比，游戏直播更强调拉新维老，更考验留存转化能力。而一边是近 4000 万的移动端MAU和超七成的次月留存，一边是Q4 起实现盈利，这说明虎牙有着比较好的财务状况，用户活跃度、留存率也比较理想。

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这或许就是虎牙直播率先冲IPO的底气所在，也意味着虎牙能通过IPO获得资本市场的加持，进而有望推动行业格局的重塑。

其实，抛开实际谈第一股并无意义，我们此前也看到需要互联网公司IPO后却没有好的表现，投资者热情不高。究其原因，就是因为没有用实际行动讲一个真正有味道的故事。作为即成事实的游戏直播第一股，虎牙有背倚YY的实力支撑，有腾讯等机构的入资看多，如今又率先IPO，究其原因，是其有着对游戏直播的深刻理解、对用户需求的深入洞察以及积极的技术研发和创新驱动。

以直播行业普遍不太重视的前沿技术的应用上，虎牙直播就走在了前面。比如，其是业内第一家推出高清蓝光8M直播的游戏直播平台。在多个联赛等赛事上，之所以虎牙能轻松拿到独播权正是就是因为蓝光播放技术，虎牙的蓝光能达到8M，最高能到达15M之高。而这一技术的领先并非一日之功，早在 2015 年就首试蓝光高清直播，近三年的打磨才成为虎牙的差异化竞争力的重要组成部分。再如AI，虎牙把AI用在游戏直播行业也是一大创新。具体而言就是，通过对直播内容进行分析，给寻找内容的用户带来即时、可靠的直播指引。比如可以实时输入王者荣耀的英雄，平台便会推荐正在用此英雄的直播房间，这恰能给用户带来便利和惊喜。

这只是其中一个面向，在主播、内容等维度，虎牙这几年也不断的去加码，以差异化打破行业同质化藩篱，在高度重合的市场中挖掘出增量空间。