网贷平台纳入整改竟成香饽饽 备案保底牌照价千万起步

此一时彼一时。随着网贷平台备案工作正式步入实施阶段，其身价亦开始水涨船高。特别是此轮整改中纳入整改名单的平台更是成了“香饽饽”。

1月8日，上海市金融监管部门向各辖区下发了《上海市网络借贷信息中介机构合规审核与整改验收工作指引表（2017年12月）》（下简称168条）。文件条目由去年5月版本的145条增加到现在的168条。

同时，该指引表还配发了四份备案登记相关指引文件：分别涉及法律意见书、信息专项披露报告、经营专项审核报告、信息系统安全审核回执。

对此，麻袋理财研究院总监路南表示，整体上，上海168条根据去年12月全国网贷整治办密集出台的监管政策进行了更新，监管思路保持一致。四份相关指引文件可操作性强，相关律师事务所、会计师事务所有据可依——这将加快上海P2P网贷备案的进程。

当天，另有知情人士告诉互金咖，实际上，北、上、深一些大平台现在已经开始提前布局，如一些大品牌的机构早在2016年已经开始在一些偏远省份设立自己的“子品牌”以预备当地无法备案的局面。

保底牌照价千万起步

“最近，还有大机构密集接洽各地已经纳入整改名单的平台，有全资收购或股份转让模式进行合作。如果平台能够顺利备案的话，不管平台大小基本是1000万保底牌照价格。”该知情人士称。

对此，广州安易达互联网小额贷款有限公司总经理徐北认为，鉴于最新网贷整治办【2017】57号文规定：2016年8月24日新设的P2P平台原则上不予备案。再加上各地金融办要求各大平台纳入备案整改后都要控制增量，甚至一些要求在300亿以上代收的平台还要减量。

届时，北、上、深（广州还好，目前只有70多家，而且整体代收并不大）极有可能大量平台受名额限制可能无法备案。同时，一些大的平台面临总体代收限制，原则上不能超过2017年6月30日的额度。

以广东为例，目前广东金融监管部门提出了以下四点具体要求：

1、收到整改意见书后，P2P平台出具整改计划；

2、金融办同意P2P平台整改计划后，出具加盖公章的同意通知书；

3、P2P平台要在2018.2.28前按照整改意见完成整改；

4、金融办上门进行验收，按照整改通知书一项一项核查。

此外，随着网贷整治步入尾声，平台估值也已大幅升温。据徐北介绍，现在市场上P2P平台估值一般按代收平台金额30%上下浮动5%左右，即100亿代收，平台估值25亿-35亿。

“历史上P2P平台估值最高峰是2014年12月lending club上市后到2015年6月，期间平台估值最高能做到代收金额1:1。” 徐北称。“不过，到了2016年十部委整改文件出来时，平台估值一度跌到代收金额的10%，甚至是零转让。”

徐北预计，下一步，平台如果成功备案的话，其估值有望能提升到代收的50%甚至60%以上。因此，这也不难解释去年有平台在整改前突然大幅报备新增代收；也可以解释直至今日还有平台“顶风”继续新增存量，以图在关闸前提升平台估值。

全国牌照或不超过300家

另据互金咖了解，截至目前，全国纳入各地金融办整改的P2P大概有2500家，其中有700家已经上线银行存管，预计全国第一批（应该在2018年春节前）通过备案的机构不会超过150家，业内估计全国最终颁发的牌照预计不超过300家。

对此，路南称，从上海平台整改备案工作的实操来看，168条及配套指引文件有七大关键问题值得关注。

其中，指引强调对出借人的风险评估和分级管理。168条要求平台必须对出借人（投资人）进行风险评估、分级管理，并根据风险评估结果对出借人设置可动态调整的出借限额及标的限制。也即网贷投资人“不是想买就能买，不是想买多少就买多少”。目前，各平台的风险评估大多不是强制性的，测评结果也不会影响投资。若在投资人注册环节严格执行，可能大幅降低用户体验、影响业务规模。

此外，全国网贷整治办57号文有一个争议点是利用债转方式退出的有期限自动投标工具是否合规。上海168条进一步细化明确，这类产品满足两个条件视为合规：借款、出借期限相匹配；产品标明到期可转让、出借人书面确认流动性风险。虽然一定程度影响用户体验，但不至于让各平台普遍采用的自动投标工具消失，平台只有散标可投。

针对备案大考之下，不少平台打着小算盘——违规业务暂时不做，老老实实整改完成备案，备案完成后“重整旗鼓”的想法，路南认为，监管合规注定是任重道远的事。上海168条配发的法律意见书编写指引第九条规定：经办律师事务所在平台备案登记后履行持续督导责任，如有负面影响的重大变化，相关律所要出具法律意见书并书面上报监管部门。

对此，上海市君悦律师事务所李芳律师强调，律师在撰写法律意见书时需说明网贷机构自收到注册所在去整治办（金融办、局）的整改通知书之日起的整改期间总体违规业务余额的增减情况（监管要求是只能减少不能增加），阐明彻底停止新增各项违规业务的具体时间，如存量违规业务未压降至零需阐明后续的整改计划。

由此，网贷平台应特别重视对存量违规业务的清理工作，不可盲目的再顶风作浪的加量违规业务，如在备案时违规业务余额比收到整改通知书之日未有减少，则可能会影响到备案通过。